投资要点
          本周投资要点：作为春节前最后一周，银行股表现稳健，保持了涨幅榜第四的位置，也验证了我们年度策略的观点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前发布业绩快报的5  家公司基本全部超过市场预期，主要原因也是我们一直所强调的市场对于减值准备的计提过于悲观，同时四季度息差状况也明显好于市场的预期，银行业绩的可持续性仍然乐观。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        目前市场甚嚣尘上地简单认为银行业利润占比过高，我们从更加理性地角度，分析得出了全社会总利润中银行业实际的占比情况，从中我们可以看出中国银行行业实际的利润占比也就在15%左右。从大型银行前15  日的信贷投放中，我们没有看出任何信贷大幅放松的可能性，我们维持全月信贷投放9000  亿元上下的判断。目前银监会对集合票据信托以及代付业务的监管使得同业资金市场出现量跌价升的态势，商业银行息差超预期的驱动因素有多了一个可以期盼的方向，我们拭目以待吧。
          票据发行：本周央行继续暂停在公开市场操作中发行央票，并于周二、周四分别进行了1690  亿和1830  亿逆回购操作，期限均为14  天。周内央票到期10  亿元，逆回购交易3520  亿元，不考虑定向逆回购，央行周内实现货币净投放3530  亿元。
          资金价格：由于节日效应，本周银行间市场短期资金需求旺盛，流动性趋紧，Shoibor  利率全面陡峭上行，拆借和回购市场周内成交量大幅萎缩。国债各主要期限利率本周短升长降，波动幅度有限。央票各主要期限收益率亦小幅波动，但1  月期央票受资金面影响明显，周内大幅飙升。
        本周各期主要期限企业债收益率小幅波动，低信用等级企业债收益率继续上行。高等级信用债走势一致，短端小幅上扬，长端微幅下跌。企业债信用利差方面，高等级信用债与国债信用利差基本走平，而低等级企业债由于收益率持续上扬，与国债利差仍在继续扩大。
          市场估值：。本周沪深300  上涨4.58%，银行板块上涨4.09%。城商行子板块表现最好，股份制银行板块表现次之，国有银行涨幅较小。个股方面呈现普涨，涨幅超过5%的个股为南京银行（+7.03%）、深发展（+6.34%）、宁波银行（+6.28%）和兴业银行(5.78%)，上涨幅度较小的个股为工商银行（+0.51%）和中国银行（+1.76%）。
          风险提示：降息，房地产及政府融资平台贷款偿还能力下降。