过去二十年，美国企业利润的折年增幅为8%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】以标普500  和国民收入和生产帐户(NIPA)数据衡量，这都将企业利润率推至创纪录的高点，如右上图所示。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        基本的经济学常识表明，随着高回报被高投入或收入分配结构变化（由偏向资本回归至偏向劳动力）所抵消，高利润率最终将向中值回归。但尽管长期趋势或许如此，但在未来几年，中值回归趋势仍显薄弱，NIPA  利润率似乎更有可能出现小幅扩张。
        右下图表明了我们的预测。美国国内非金融行业税前利润率（总利润率历史变动的最大部分原因）主要取决于价格和单位劳动力成本上涨间的差异。由于劳动力市场仍十分疲软，我们预计这一相对较大的差距仍将维持，至少在劳动生产率仍能继续保持上升势头时如此。
        此外，假设海外略高于美国增长的趋势持续及贸易加权美元小幅贬值，净海外利润增长应继续超出美国GDP  增长。金融业利润和企业所得税是不确定因素，但总体而言我们认为这方面不会出现太大变化。
        在2011  年四季度，美国实际GDP  折年增幅升至2.8%。但其构成不佳：最终需求增幅不足1%。我们预计2012  年增长2%。
        本周FOMC  会议的主要信息是：进一步资产购买的门槛相对较低。即便根据美联储的基线预测——较我们的预测略显乐观——我们认为在“扭曲操作”之外进行新一轮资产购买仍有更大的可能性。