􀂉    公司07  年的业绩大幅增长，符合我们的预计，并超出市场的预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
      我们坚持一直以来的看法：ATM  行业是一个国内市场巨大、产品具有高技术含量但成熟、能发挥“中国制造”优势的行业，中国公司必将在这个行业实现“中国崛起”。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂉    国内市场：07  年ATM  新增数量为行业预期的两倍，如果加上换机量，市场年规模达3.5  万台。此前市场普遍预计中国年新增1  万台，但最近我们调查的结果是，07  年新增量超过2  万台，公司面临的市场环境比预期的还要好。
􀂉    国际市场：公司在全球复制越南、伊朗模式，即将进入爆发期，后续还可能采用其他模式进行扩张。我们一直用“农村包围城市”来形容公司的市场策略，并预言“中国制造ATM在国际市场上取得突破只是时间上的问题”，公司07  年国际市场的扩张情况也证明了公司正在逐步取得突破。从公司目前的国际市场布局来看，正处在爆发期的初期：有越南、伊朗两种成功模式，07  年底产品320  个用户遍及42  个国家，接下来的成功只需要复制这两种模式。
􀂉    公司07  年的净利率近30%，远高于06  年(22%)；净利润增长153%，远高于收入增长(94%)，既是规模效应的体现，也是公司市场、管理能力的体现。
􀂉    08  年部分银行将在上半年进行采购，有助于减少公司收入的季节性变化。由于银行采购时间更改、海外市场开拓、公司年底大量订单延迟到第二年确认收入等原因，公司收入的季节性变化将变小。
􀂉    预计08  年ATM  运营业务增速将低于ATM  销售业务，这和公司在运营业务上的谨慎策略有关；我们将调低这两项业务的收入预期，但随着销售收入大幅增长，公司各项费用率仍有较大下降空间，因此仍然维持08  年EPS  为2.56  元的预计。
􀂉    维持128  元目标价及“强烈推荐-A”评级