􀂾    发行概况
        本期国债为15年期固息债，计划发行面值总额280亿元，甲类成员不可追加投标，通过银行间市场和交易所市场发行流通，手续费率为承销面值的0.1%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂾    宏观影响因素
        从中国当前的经济看，1  月份宏观经济对长期国债有一定压力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）1月份CPI  同比上涨7.1％，创11  年新高，而PPI  同比也上涨6.1％，近日，作为初级产品的钢材、石油等相继提价，使得通胀逐步向成本推动型转化日趋明显，后续通胀压力很大，特别是非食品领域。同时，基于前期的翘尾因素，CPI  在短期内都将在高位运行。美国市场仍然处降息周期。根据Bloomberg  对包括高盛、美林在内的70  多家机构进行的调查显示，市场预期08  年1  季度联邦基金目标利率将降至2.75%，而至二季度将再降50  个BP，达到2.25%。考虑到我国当前一年期定期存款利率高达4.14%，加息空间较小。
􀂾    市场资金面
        2  万亿元申购中石化公开发行的认股权和债券分离交易可转债的资金于26  日解冻,近日又有大盘股中国铁建发行，预计冻结资金约3万亿，这也是当前7  天回购利率和银行间同业拆借利率高企的原因，但是中国铁建的申购资金将在29  日解冻，到时银行间市场回购利率和同业拆借利率都将再次下调，而本期国债的最后缴款日为3  月3  日，相信受大盘股发行的影响不大。3  月份，包括央票和回购在内的到期资金将近7000  万，将进一步加大银行间市场的流动性过剩。近期股票市场震荡，债券市场的上涨无疑会吸引部分避险资金进入债券市场。本期国债期限较长，保险机构和银行的配置需求比较旺盛，也将推动该债券的发行。
􀂾    建议
      从国债到期收益率走势来看，近日15  年期国债到期收益率为4.23%，受到美国降息和近期我国加息空间减弱影响，近期长债呈现下降的趋势，2  月份来，已基本企稳。综合以上宏观和资金面分析，我们认为，本期国债的中标利率将比二级市场收益率较低，估计区间为4.18%-4.23%。投资者可以根据投资需求选择合适的标位投标。