2007 年,公司销售收入和净利润同比都有较大幅度增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】实现营业收入 115,930 万元, 同比增长 69.49%;实现利润总额 11,724万元,同比增长 211.89%;净利润为 9,652 万元,同比增长202.55%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)每股收益1.12元,略低于我们的预期。
公司镍矿产品实现营业收入3.49 亿元,同比增长142.60%;毛利率47.87%,同比上升7.93个百分点。镍矿产品贡献了公司营业收入的30.41%、营业利润的71.95%。由于2007 年镍价在5 月份开始出现暴跌,公司镍矿产品下半年营业利润6356.9 万元,仅占全年的38%。另外,全年镍矿产量没有达到我们预测的2000吨规模。镍矿收益未到达预期是公司业绩低于预期的主要原因。
经历过2007的暴涨暴跌之后,2008年镍价有望保持平稳运行。根据公司2008 年大力推进资源战略和推进产业链延伸及完善的计划,镍矿产品与电解镍产品有望继续提升规模,保证公司业绩较好的增长。
2007 年上半年贵金属价格保持高位波动,但三、四季度开始大幅上扬。目前,铂价已经超过2000美元/盎司,对公司贵金属系列产品的盈利状况带来较大的压力。贵金属价格近期预计难以出现较大的下跌,公司将继续面临较大的成本压力。
(1)贵金属高纯材料全年营业收入同比增长38.14%,毛利率仅为1.17%,略低于2006 年水平。(2)贵金属特种功能材料营业收入同比增长45.71%,毛利率在2006 年基础上下滑1.88 个百分点,本期毛利率为5.93%。(3)贵金属信息功能材料营业收入同比增长63.26%,毛利率为7.42%,同比下降4.53 个百分点。(4)贵金属环保及催化功能材料营收入同比增长54.06%,毛利率为16.57%,同比增加2.43 个百分点。主要是因为本期催化剂产品市场继续扩大,实现净利润2321万元。