􀁹    公司07  年业绩明显不如预期，扣除非经常性损益后每股收益仅为0.31  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】按公司增发后的总股本（1.89  亿股），考虑到资产收购的影响，我们首次预测公司08  年、09  年经常性损益每股收益分别为0.57元、0.66  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀁹    07-09  年公司三年净利润复合增长率约为22%/年，取PEG  为1.2，则07  年PE  为26.4  倍，估值为9.77  元；08-09  年净利润复合增长约为34%，若取08  年动态PE  为34  倍（PEG  为1），则为19.38  元。国外类似公司的静态PE  通常是15-30  倍左右，我们取上限来做为公司的08  年动态PE，则当前合理估值为17.1  元。由于目前A  股估值整体偏高，多数个股股价要比我们认为的合理值高出20-30%左右，则公司可比的市场估值区间还可提至20.5-22.2  元。
􀁹    2  月26  日公司A  股收盘价为22.56  元。股价略高于上限，故维持A股“卖出”的评级。