公司2006  年H1  完成主营收入105  亿元，同比上升1.8%，净利润3.47  亿元，同比继续下降46%，A  股EPS  为0.  39  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】H  股为0.36元，主要因为研发费用资本化的摊销。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        公司业绩大幅度下滑的原因在于：产品结构的因素依然存在，CDMA、PHS  等盈利能力强的产品收入大幅下滑；海外竞争激烈，影响了公司海外市场发展的速度。
        从产品结构来看，无线产品收入下滑20%。
        从地区结构看，国内业务65.3  亿元，下降8.8％。国际业务收入达39.6  亿，占比38.5％，增长26％，增长速度放缓，除竞争因素外，今年相对特殊的季节性因素也影响了国际业务的发货和收入确认。
        综合毛利率为34.5%，同比略有下降，但环比Q1  的32.9%有了很大改善，同时国内外毛利率已经持平，显示海外市场竞争的激烈程度；三项费用率32.2%，三项费用率居高不下的主要原因是费用呈现刚性，而收入增长乏力；所得税率为11.4％，相比05  年变动不大；补贴收入2.96  亿，同比保持稳定。总体来看，各项财务指标较Q1  恢复了正常。
        3G  对公司的利好程度取决于牌照发放时间和方式，市场把眼光聚焦在TD-SCDMA  系统上，但忽略了CDMA2000  和3G  手机对公司业绩的正面影响。
        公司已经渡过了最困难的时期，下半年无论是国内还是国外面临的环境都较上半年有利一些，就基本面而言，拐点已现，公司进入上升周期。而下半年各种市场因素趋向正面，3G预期增强。因此无论是基本面还是外界因素，我们认为都已经到买入公司的时机，维持买入评级，风险低。股权激励可能是影响二级市场最后一个因素。