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钢铁行业研究报告:兴业证券-钢铁行业数据周报:钢厂暂停补库,钢材社会库存继续增加-120113

行业名称: 钢铁行业 股票代码: 分享时间:2012-01-17 10:05:37
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 兰杰
研报出处: 兴业证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 1,463 KB 分享者: 丽姐****0 我要报错
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【研究报告内容摘要】

投资要点
        >  周报要点:
        国内钢材市场:本周国内市场钢价格整体弱势回调态势,在对春节后行情走势的悲观预期下,资源变现的意愿更加强烈,在部分主流市场频频下跌影响下,多数地区继续走低。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而本周全国市场的库存也如预期般呈现上升趋势,且已远超去年同期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)下周开始,各地商家也将陆续放假,国内市场螺纹钢价格应进入平稳期。
        国际钢材市场:本周国际钢市保持坚挺。欧洲市场继续上涨,但因宏观环境恶化,上涨空间和时间有限。美国市场保持坚挺,随着钢材价格持续上涨,后期进口压力愈发明显。亚洲市场保持平稳,东南亚钢材进口报价上涨,但因成交清淡,买家尚未接受涨价。总体上判断短期内国际钢材市场将持续坚挺。
        库存情况:MySteel  统计的全国26  城市长材和23  城市板材库存总和为1375  万吨,周环比上升3.1%。上周线材库存131  万吨,周环比上升8.7%。螺纹钢库存为544  万吨,周环比上升5.2%,热轧库存405  万吨,周环比增加0.4%。冷轧库存151.16  万吨,周环比增加0.3%,中板库存142  万吨,周环比增加1.04%。
        原材料市场:本周市场在澳洲飓风和巴西暴雨的影响下,矿石价格存在一定的炒作题材,价格小幅上涨。但前期钢厂补库行为逐步暂停,询价和成交都有所减弱,真实需求逐步回落,价格上涨主要是贸易商拉涨所致。
        利润情况测算:从上周利润测算情况看,各品种盈利均有所下滑:线材环比下降52  元/吨;螺纹钢下降35  元/吨,热轧下降7  元/吨,中板吨下降6  元/吨,冷轧下降28  元/吨。
        >  投资策略:
        截止上周五(2012/1/13),钢铁板块与全部A股的PB比值为0.47,11年以来该比值从4月的0.62持续下滑,逐步接近0.45历史低位。上周SW黑色金属指数周环比升幅3.73%,同期沪深300升幅3.64%。
        春节临近,部分调坯厂和贸易商逐步放假,市场成交已较为清淡。澳洲飓风和巴西暴雨对矿石供需关系影响不大,仅提供了一个短期炒作机会。钢厂补库行为已经明显减弱,近期矿石价询价和成交明显减弱。节后预计将有一波补库和开工拉动行情,但上涨幅度不应太乐观。基于板材再坏空间并不大的判断,推荐低股价/低估值品种:南钢股份、宝钢股份;由于围绕行业的铁矿石和产能等结构性问题在12  年难有明显改善,我们仍相对看好“资源+区域”钢企的投资机会,推荐:八一钢铁、新兴铸管、凌钢股份。

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