事件描述：
        18家上市券商公布了2011年12月的营业收入和净利润等经营数据。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
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        1.  经营数据分析：18家上市券商12月共实现营业收入121.98亿元，环比增长194.27%，实现净利润42.30亿
        元，环比增长232.49%，营业收入和净利润环比增长主要应是由于中信证券出售华夏基金51%股权所得的83.44亿元股权转让款实现支付，不仅使中信证券12月营收和净利润环比大幅增长，也进一步提振了上市券商12月的整体业绩。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从各家券商的经营情况看，8家券商实现营业收入环比增长，其中涨幅前三位是中信证券、山西证券、国海证券，涨幅分别为1025.93%、52.66%和52.56%，其余9家券商营业收入环比均有不同程度的下降（东吴证券在12月上市，所以没有环比涨跌幅），其中降幅前三位是国金证券、西南证券和东北证券，降幅分别为124.56%、76.10%和71.26%。从净利润环比情况看，3家券商净利润实现环比增长，涨幅前三位是中信证券、太平洋证券、山西证券，涨幅分别为1420.87%、382.74%和33.49%，其余14家券商净利润环比减少，降幅前三的是西南证券、长江证券和东北证券，降幅分别为3723.00%、885.88%和694.97%。从同比情况看，方正证券、国海证券和东吴证券2010年12月均尚未上市，观察其余的15家券商经营数据同比情况，仅中信证券1家实现营业收入的同比增长，中信证券、长江证券和山西证券实现净利润的同比增长。
        2.  市场成交数据分析：12月股票市场总成交金额为1.98万亿元（单边），较11月成交额减少38.59%，日均换手率为0.54%，新增开户数为102万户。12月份股票市场，股票市场成交量、成交金额、换手率、新增开户等指标均较11月有一定程度下降。
        3.  融资融券业务数据分析：截至12月30日两市融资融券余额合计382.07亿元，12月两市日均融资融券余额380.05亿元，较11月增长4.12%，日均融资余额为374.07亿元，环比增长3.79%，占融资融券合计规模比例为98.43%，从融资余额占比来看，融资是融资融券业务的主要方式。12月末日均融券余量金额为5.97亿元，环比增长30.68%，日均融资买入额为11.13亿元，环比减少20.99%。12月日均融资买入额占融资融券标的证券日均成交额的7.47%。
        4.  股指期货数据分析：12月沪深300指数期货合约成交额为4.61亿元，环比增长15.46%，成交量为63.40万手，环比增长27.71%。股指期货市场主力合约成交额为4.54亿元，环比增长14.91%，主力合约成交量为625.07万手，环比增长27.11%，期限比为0.89%。股指期货代理成交量市场排名前三的期货公司为国泰君安、海通期货和兴业期货，市场份额分别为6.46%、6.37%和5.91%。
        5.  发行承销数据分析：根据天相投资分析系统统计数据，12月股票市场总筹资额为773.69亿元吧，环比增长83.81%。12月份证券公司发行承销业务按筹资额排名，居前三的公司有国泰君安、中信建投和中金公司，
        市场份额分别为39.58%、8.52%和6.40%，上市券商中承销筹资额排名前三的是中德证券（山西证券控股子公司）、西南证券和中信证券。
        2011年股票市场总筹资额为418956.69亿元，较2010年下降22.78%。2011年全年证券公司发行承销业务排名前三的公司为中信证券、国泰君安和中金公司，市场份额分别为12.56%、8.26%和8.08%。上市券商中排名前三位的公司为中信证券、西南证券和广发证券。
        6.  上市券商市场表现：12月上证指数下跌5.74%，深证综指下跌12.81%，天相证券行业指数下跌10.46%。12月份，18只券商股均呈不同幅度的下跌，跌幅居前的券商分别为广发证券、宏源证券和方正证券，跌幅分别为20.99%、20.59%和19.65%。
        2011年18只券商股仅有三只实现上涨，分别为国海证券、方正证券和东吴证券，各涨幅153.99%、6.92%和1.08%。15只券商股均有不同程度的下跌，其中跌幅前三位分别为广发证券、山西证券和招商证券。
        7.  证券行业投资评级及投资策略：受欧债危机和国内经济增速放缓、企业利润增速下滑以及市场流动性仍偏紧等因素的影响，预计2012年证券市场继续维持震荡。由于券商板块与市场指数走势紧密关联，因此券商的传统业务仍将受市场行情制约，创新业务在短期内对券商业绩贡献提升作用影响不大。长期看，2012年券商股的交易机会与市场流动性、券商创新业务相关。从历史来看，2009年流动性大幅改善后，券商股出现较好涨势，短期看，围绕春节前后的流动性改善，会促进券商股交易机会的出现。加之，券商板块PB已经降至1.73倍，是历史低点，估值进一步下滑的空间也较为有限，因此维持证券行业“增持”的投资评级。中国证券业正向综合性、增值服务等创新业务模式转变，而大券商创新业务受益明显，估值较低，重点推荐中信证券、光大证券。