投资摘要：
        财政政策方面，财政部释放税改信号，房产税试点工作将有所加大，煤炭资源税从价计征列入讨论。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】以资源税调整、房产税征收、增值税和消费税改革为重心的税改工作将伴随2012  年经济增长全过程。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        货币政策方面，预计今年信贷规模8.2  万亿左右，流动性较上年略有宽松。
        初步估算四大行2012  年信贷投放规模约2.85  万亿元，略高于2011  年年初拟定的2.79  万亿元。
        经济数据预示经济景气持续。（1）CPI、PPI  如期下滑，预计1  月份PPI同比回落至0-0.3%，CPI  同比回落至3.9%左右。（2）12  月出口增速回落，预计今年全年出口增速有回落至10-15%的风险，形势较为严峻。（3）汽车产量、电力数据等从行业角度印证经济景气下滑形势。当前经济已由被动补库存步入主动去库存阶段，经济存在加速探底的可能。预计中国经济将在年中到达低点，随后进入复苏周期。
        欧美经济冰火两重天。（1）13  日标普下调法国意大利等9  个国家主权评级使欧元区再次处于风口浪尖。由于1  季度是欧债到期还款高峰，加之EFSF  面临评级下调风险，这使短期债务国融资难度增加，欧债危机阴影短期难消。（2）相反，美国经济数据向好，国债收益率下降和融资成本降低，美元指数升值趋势预计在1  季度持续。