中国：货币政策需支持实体经济发展和防范系统性风险
        12  月份制造业采购经理人指数（PMI）为50.3%，再次回到50%以上的景气区间，显示经济向下调整趋势趋于稳定。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们预计2011  年四季度GDP  增长8.8%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        物价水平方面，我们预计12  月CPI  大约4%，食品同比涨幅继续收窄，通胀的快速下行将给政策放松带来更大的空间。结合四季度货币政策例会情况，我们认为稳健货币政策在具体执行中将在支持实体经济发展和防范系统性风险间徘徊，预计2012  年全年新增信贷大约8  万亿，存准可能多次下调；结合通胀和经济走势，不排除在二季度有一次不对称减息的可能。
        美国:  经济温和复苏  一季度增长或减速
        全球经济放缓的大背景下，美国近期经济数据好于预期，提振市场信心。就业市场和房地产市场较2011  年前三季度有一定改善。首次申领失业金人数四周平均数已经降至40  万人以下，显示失业状况开始好转。新屋开建数据、建筑业信心数据和房屋库存数据显示房地产市场正在企稳。多数经济指标支持美国经济仍在温和复苏的判断。不过，值得注意的是，在部分刺激性政策于2011年底到期以及四季度季节性假日因素消散的影响下，美国一季度经济增长或较2011  年四季度放缓。此外，欧债危机的恶化预计也将影响美国一季度经济增长动力。
        欧洲：债务危机继续深化
        12  月初的欧盟峰会虽然提出了建立财政联盟，朝着正确的方向迈进了一步，但由于英国的反对，新财政联盟只能在26  国间达成新的财政协议，而非全面修改欧盟条约，凸现最终要完成该协议的道路可能苦难重重。评级机构的举动依然威胁着市场的稳定。圣诞节前欧洲央行虽然通过3  年期再容易操作向欧洲银行发放了4891  亿欧元的贷款，但欧洲央行的资产负债表也正因此而膨胀，而且根据欧洲央行披露的数据显示，欧洲商业银行在央行的隔夜存款创下历史新高，表明欧洲商业银行并未如欧洲领导人所期望的在国债市场进行套利交易。意大利10  年期国债收益率依然在7%的生死边缘徘徊，债务危机并未得到缓解。市场充斥着对法国能否保住AAA  评级的忧虑。2012  年1  月将是危险期，若法国AAA  评级不保，意大利国债收益率不能远离7%的水平，欧债危机将难以缓解。