上周A股所有行业全线上涨,涨幅较多的行业是有色金属、采掘、化工和建筑建材,强周期行业继续表现抢眼,大幅领涨市场。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】涨幅较少的行业是信息服务、公用事业、医药生物和食品饮料,前期的防御型板块继续展开估值修复,走势弱于大盘,市场风格依然明显。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)观察各行业的Beta值,有色金属和食品饮料保持与大盘最高和最低相关性,其余行业近期连续测出较高Beta值与上周相比无明显变化。主板市场近期走势显著强于中小板与创业板,短期需观察大盘蓝筹止跌企稳后小市值股票是否能有筑底现象出现,过程可能比较缓慢;
强势板块主要是采掘、有色金属、黄金珠宝、氢能、节能元器件和石墨烯等;弱势板块主要是餐饮旅游、网络游戏、合同能源管理、环保概念、智能交通和股权激励等;
截止1月13日,股票型基金(已剔除指数基金)平均仓位88.34%,较上周仓位下降了0.18%。考虑基金净值变化受大盘上涨的影响,基金主动减仓0.66%。
下周操作建议:
截止2012年1月13日,开放式股票型基金仓位88.34%,在去年6月29日仓位到达90%的高点后大盘开始了阶段性调整。基于历史数据仓位在超过90%后大盘倾向于下跌或震荡,并在仓位降低至80%前较难有牛市行情的出现,历史上无一例外。公墓基金仓位在高处震荡,上周微幅下降,结合仓位与市场风格轮动效应可以观察到,基金可能在积极进行结构调整,出售前期估值较高防御性较强的行业同时购入下行风险较低的蓝筹板块和价格便宜的强周期行业。市场近期缺乏新热点,蓝筹板块持续走强未能持续带动场外资金入市的热情,我们提示如后市没有成交量配合和新热点的出现,需注意适当控制降低仓位;
截止2012年1月13日市场协同性为74.96%(20MA)。根据我们市场协同性测算模型的方法,市场协同性释放后快速回升的现象表明各行业轮动速度在不断减慢、市场热点相对集中、或出现行业主线可供把握。市场协同性指标上周微幅下降,近期继续保持高位震荡态势,目前并未观察到迅速释放信号的出现。协同性指标持续高企意味着行业持续性较强,如近期连续跑赢大盘的有色和采掘,还有连续补跌进行估值修复的医药和消费。值得注意的是,我们将在协同性指标发出明确的快速回落信号后的2个月内提示大盘将出现下跌和回调风险,建议持续重点关注行业轮动配置到指标出现明确的回调信号;
使用聚类方法结合动量效应选择行业的结果。根据最新数据,建议未来两周可关注黑色金属(1W)和有色金属(2W)中个股的机会。