􀁺  报告期内公司实现主营业务收入825842  万元，同比增长71.21%；实现净利润59998  万元，同比增长204.70%；实现每股收益1.12  元，基本符合此前市场的普遍预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司主营业务毛利率15.99%，同比减少了0.13  %，主要是由于锡原料投入结构的变化及外购原料价格上涨导致成本增加所致。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀁺  2007  年，公司各种产品产量再创历史新高，完成锡铅等金属总量99550  吨，同比增长13.71%；完成锡化工产品11838  吨，同比增长51.92%；完成锡材产品16662  吨，同比增长42.57%；利用余热发电完成4089  万kWh，同比增长9.71%；各类产品产量和销售量的大幅攀升是公司销售收入大幅增长的主要原因，公司产品锡的国际市场占有率已达到18%。
􀁺  公司于2007  年5  月发行可转换公司债券，实际募集资金净额为62270  万元，募集资金用于大屯锡矿大马芦矿段10#矿群氧化锡矿1000t/d  开采工程等6  个工程项目投资，截至2007  年12  月31  日除6000  吨/年硫醇甲基锡工程项目尚未动工外，其他项目已基本完成投资建设并产生收益。这些项目中除了上游的采矿投入外，大量资金投入了“高技术含量、高附加值”的锡产品深加工领域，用以满足国内外市场对锡材、锡化工产品不断增长的需求，07  年内公司已开发了诸多的锡化工新产品并进入销售推广期，08  年公司有望从中获得稳定的收益。
􀁺  锡作为一种被广泛认可的环保替代材料，特别是国际国内相关环保法案的出台，有力地推动了锡产品的消费增长，同时由于长期以来锡价低迷导致锡矿勘探投入不足，近20  年来都没有大的锡矿发现，锡的供应受到一定的制约，我们预计未来印尼等地的锡矿在进行大规模整顿后会进入一个相对稳定的时期，长期锡价将因此获得一定的支撑。
􀁺  利润分配方面，公司拟以2007  年末总股本537107919  股为基数，向全体股东每10  股派
现1  元送1  股（盈余公积金）转增1  股（资本公积金）的方案，共分配现金红53710791.90元、盈余公积金送5371091.9  股、资本公积金转增5371091.9  股。
􀁺  我们初步预测，按07  年末总股本计算公司08  年、09  年EPS  分别为1.43  元和1.75  元，给予08  年35  倍PE，合理股价在50  元左右，鉴于目前的股价，给予“谨慎持有”评级。