行业价格走势：本周（2012.01.09-2011.01.13）水泥：全国水泥市场全面进入淡季，水泥企业开始停产检修。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】未来一段时间市场将基本处于停市状态，本周最为突出的是黑龙江哈尔滨地区水泥价格上调10  元/吨，上调原因主要是为3  月份以后市场重新启动做准备，目前市场上无实际成交量。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）环渤海动力煤价格跌势不改，本周下跌5  元/吨，连续九周下跌。水泥煤炭价格差几本稳定，处于三年低点，主要是西北、华北、西南区域拖累。玻璃价格：需求不振，价格僵持。临近春节，玻璃市场进入传统的淡季，各地市场基本处于停市的状态，企业仍然以消化库存为主。广州市场本周价格为66-68  元/重箱左右。受供给影响，多晶硅价格出现反弹，组件继续维持弱势。
          本周要闻：1、2011  年土地出让金超上年，二三线住宅用地增长；2、泛环太湖水泥企业春节或停窑36  天；3、2011  业绩预增：海螺预增80%以上，预计今年水泥需求增长5%至8%，天山110-130%，青松52.53%，秀强股份60-68%等；5、跟踪调研预测明年石膏板价格下滑幅度有限，毛利率有望保持平稳。
          反弹的阶段性质思考。上周水泥板块反弹6.2%，玻璃反弹6.5%。持续否？05  和09  年两个周期既有类似又有不同。两个步骤。一是由宏观层面导致的，流动性好转，提升估值，此时标的往往是前期跌幅较大品种。二是由行业层面所导致的，两个步骤。价格平稳，成本端下降，毛利率好转；价格上升（需求预期实质性好转，或许基建超预期），需考虑供需情况。现反弹正是第一阶段的反应。如果流动性是强力反转，则行业基本面短期不重要；如果只是反弹，那后面还会回调；如果流动性是底部但并未出现趋势性上升，股价反弹后震荡，需要看行业基本面。从策略角度来看，我们认为从时间上反弹应该还未结束。在前期下跌时我们一直都是偏乐观的态度，这是我们认为已经是下跌空间有限而宏观层面预期又及其容易在年初发生变化的前提下，现在仍然如此。综合第一个步骤和第二个步骤，我们主要还是推荐龙头冀东和海螺。风险提示：房地产投资超预期下滑；政策放松预期落空。