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江西水泥研究报告:东方证券-江西水泥-000789-收购整合构筑08年业绩增长-080226

股票名称: 江西水泥 股票代码: 000789分享时间:2008-02-26 15:05:52
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 罗果
研报出处: 东方证券 研报页数: 9 页 推荐评级: 买入
研报大小: 498 KB 分享者: adv****ath 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  江西水泥与中国建材建立合资公司,2009  年底前将通过收购和新建的方式打造3000  万吨水泥产能,整合江西省的水泥产业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀁺  作为江西水泥业的龙头企业,公司水泥总产能(含已经收购和在建)目前已经达到1670  万吨,权益产能约1000  万吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)新农村建设和江西高速公路的建设将刺激江西水泥需求的强劲增长,公司正通过收购兼并方式,积极整合江西的水泥产业,已经成为覆盖江西全省和福建中西部地区的唯一区域龙头。
􀁺  2008  年业绩提升主要通过收购产能来实现,预计公司在二季度之前将有约600  万吨的收购产能并表。公司的约1000  万吨在建新产能主要在2008  年年底投产,将构成09  年业绩快速增长的基础。
􀁺  公司业绩已经迎来拐点,随着公司为实现产能目标的区域整合,未来三年随着产能扩张公司业绩将出现爆发性增长。我们预测08  年和09  年EPS分别为0.31  元和0.84  元,公司的合理价位在17元以上,维持“买入”评级。

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