报告摘要：
        一周随想：本周关键词扫雷
        1月12日重百发出的业绩快报让市场大跌眼镜，引发行业一波下跌，拖累公司无数，并让刚露出点上涨苗头的行情戛然而止。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】重百公告发出后，行业立马进入扫雷状态，寻找低于预期的公司成为最急迫的任务。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们低于预期的原因有两点，第一就是2011年行业的成本费用上升快速超越收入，尽管收入费大力实现增长，远远覆盖不了成本费用的增长。第二，公司有调节业绩动力。无论哪一种，我们都需要先排雷。56家公司一家家电话太慢，效率低，投机取巧想出一个做极端假设的办法，测算一下有哪些公司还有可能是雷，但这个结果基于的假设本身也是假设，假设多少事很主观的事，所以是雷或不是雷，还需观察。结果发现如果下调预期，很多看上去很便宜的公司又不那么便宜了。
        民生商贸零售系列指数的推出
        本周我们在中信商贸零售指数的基础上做出改进推出了民生零售指数，该指数主要是剔掉前者中包含的一些非零售或者是与零售相关性不大的样本公司，将原来的样本数据缩减到56家，以求更真实的反应零售类上市公司的一些情况。根据子业态划分，我们又将民生零售指数细分为民生百货、民生超市、民生家电连锁、民生可选消费和民生租金市场等一系列指数，具体的样本公司见表1所示。我们在以后的报告中都将沿用这些指数的组合。
        一周行业走势
        本周民生零售行业指数收益率为1.83%，低于沪深300  指数3.84%的收益率，居第27位。板块涨幅前五是东方金钰、中百集团、上海九百、老凤祥和武汉中商，其中东方金钰和老凤祥在整个有色板块的强势反弹带动下获得较高的收益；跌幅前5  只是飞亚达、欧亚集团、重庆百货、大商股份和鄂武商。其中重庆百货在公布2011  年的业绩之后，由于大幅低于市场预期，遭到市场的抛弃，跌幅较深。
        一周公告集锦
        （1）飞亚达预计2011  年度业绩同向大幅上升。（2）海宁皮城收购北京新海宁皮革商贸有限公司53%股权，以启动北京海宁皮革城项目。（3）重庆百货发布2011  年业绩快报，公司实现归属于母公司所有者的净利润约6  亿元，每股收益1.61  元。（4）友好集团将在乌鲁木齐市开设中环购物中心。（5）上海九百发布2011  年度业绩预增公告。
        （6）兰州民百将于本月16  日起停牌。（7）轻纺城以非公开发行股份及支付现金方式购买第一大股东绍兴县中国轻纺城市场开发经营有限公司部分市场资产。
        一周要闻精粹
        （1）蔬菜流通环节增值税今年起免征，必会降价。（2）中央五部门将整顿商场超市收取高额入场费。（3）卖场乱收费整顿风暴：供应商不看好。（4）12  月全国50  家重点大型零售企业销售运行情况。（5）艾瑞：2011  年中国网购市场规模达7735.6  亿元。
        （6）多位专家表示百货业今年依旧“过冬”。（7）2011  年度中国零售业融资事件。（8）2011  年度10  大超市内地新开业门店盘点。（9）30-40  岁消费者最青睐二手奢侈品。（10）苏果2011  年销售420  亿，今年发展计划公布。（11）华润万家去年销售额达827  亿，欲开800  家店。（12）大润发2011  年新开42  店，新拓四省。（13）一号店欲换东家：沃尔玛将接手50％股权。（14）淘宝商城更名天猫，占国内B2C  市场50%份额。（15）永辉超市试水广告业，推出卖场视频广告。