银行股一周市场表现：
        本周沪深300收于2394.33点，上涨4.96%；银行板块上涨2.12%，跑输大盘。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】除南京银行和农业银行分别下跌2.01%和0.38外，其余银行均有不同程度的上涨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中，招商银行、兴业银行、浦发银行、北京银行与交通银行涨幅较大，分别上涨4.17%、3.83%、3.79%、3.63%与3.48%。
        行业与公司动态：
        12月外汇占款下降1000亿元，首度出现季度负增长；银监会暂停票据信托业务，预警信贷规模管控失效等。
        行业观点：
        1月16日，农行51亿股限售股解禁，解禁总市值约135亿。我们认为本次农行解禁不会对农行股价表现产生显著影响：1）、本次解禁股东为农行战略投资者，主要为大型央企和保险，投资周期较长。2）、农行IPO价格为2.68元，上周收盘价为2.65元，低于战投的投资成本，抛售意愿小。3）、目前上市国有银行的股息率在5%左右，具有长期投资价值，且全年7月份首次战投限售股解禁后并未有大幅减持的现象发生。
        上周公布了12月一系列经济数据，其中12月外汇占款下降1003亿元，12月CPI同比上涨4.1%；外汇占款对应基础货币投放的减少与CPI的连续回落为宽松的货币政策创造了条件，春节前逆回购成为央行投放货币的主要手段，预计节后央行将有多次降准。
        现阶段，我们认为一季度银行存在相对收益与绝对收益的机会；银行板块在2012年具有整体估值修复的空间。主要原因有1）、基本面的持续向好与小幅超预期是支撑股价向上的重要基础：从已经发布业绩快报的浦发银行与兴业银行来看，均小幅超预期；而我们预计其他上市银行业绩也将稳定增长；我们判断未来几年银行业经营仍将保持稳定，垄断盈利仍将持续；确定的业绩增长有望带动估值的整体上行。2）、12月外汇占款的大幅下降与CPI的持续回落为宽松的货币政策创造了条件，未来货币政策将呈现适度宽松，为银行提供稳定的经营环境，避免银行资产质量出现大规模恶化，使得市场对于银行不良率的悲观预期逐渐释放。3）、对于表外融资等监管的加强短期影响银行的盈利水平，但也有助于控制银行业风险。综上所述，我们仍维持行业的“增持”评级。
        在个股选择上我们看好战略清晰，估值合理，盈利能力和风险控制能力强的上市银行。推荐招商银行、浦发银行、交通银行和中国银行。
        风险提示
        货币政策不及预期；宏观经济显著恶化；房价过快下跌；利率市场化进程加速。