投资要点：
        选择低估值还是高成长？我们认为低估值要选，高成长也要选，但低估值和高成长如何定义成为关键。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】低估值要看低的原因、类别和未来变化，同时要兼顾未来成长空间和配置时点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）高成长则要看成长速度是否如我们预期一样，剔除掉伪成长寻找到真正的成长股则是关键。
        钢铁板块估值要看两块：1）绝对估值，即市净率和市盈率；2）板块估值相对比例。而市盈率要看可参照公司的实际水平，即有业绩的pe  水平。目前板块市净率1  倍接近历史最低点，与06  年1  月份的0.98  倍和08  年10月底金融危机时创下的0.99  倍的最低水平基本相同。因此，从市净率来看安全性已经非常高。2）从市盈率来看，板块pe  仍然在16  倍，年报公布后可能更高（4  季度业绩下滑较大），而有参照意义的公司pe  水平仅在10倍左右。相对估值水平我们选取板块市净率/沪深300  指数市净率=0.54，低于0.6  的中枢水平。
        成长性方面：高成长的故事实际兑现的不多，因此在高成长方面要持续跟踪变化。我国钢铁行业已经非常成熟，成长只能看区域和产品结构升级和突破，单纯普通产品项目投产带来量的扩张已经无成长可言。
        我们的投资建议：目前时点，建议配置低估值的蓝筹股为主，有业绩支撑和安全边际，且有相对成长空间反弹能够配到量，主要推荐新兴铸管、八一钢铁、攀钢钒钛。中小盘我们认为可以配置确定性较强的公司，并持续跟踪高端产品投产的实际进展，推荐常宝股份、抚顺特钢。
        风险提示：政策紧缩超预期带来经济总体下滑。