未来两年扩大产能。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】燕京啤酒公告公司将以不超过每股20.95人民币的价格增发8,000-8,600万股新股。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）筹资将用于扩大啤酒的产能。公司计划投资13.2亿人民以提高广西、内蒙古、广东和浙江境内的产能，提产目标为98万公升。剩余的4.7亿人民币资金将用于购买产自内蒙古的麦芽和新疆的大麦。燕京计划将产能由2007年的400万千升提高至2010的500万千升，并最终完成全国产能分配。收购大麦的项目或将减少公司对进口大麦的依赖并缓解成本压力。
　　顺利在北京提价。燕京已经在北京地区提高了公司5个系列产品的价格，平均售价提高了约6-8%。管理层称提价进展非常顺利，并且表示分销商也将从中受益。公司还计划提高其它高端产品在北京、广西和内蒙古地区内的售价。我们认为在燕京能够在市场份额较高地区提价，这有助于公司缓解成本上升的压力。
　　08年所得税率维持在15%。07年前9月的所得税率为18%，与去年同期基本持平，较07年上半年低1个百分点(07年3季度所得税率为17%)。公司的主要生产厂享有15%的优惠税率，因而我们认为公司07－08的所得税率将维持不变。
　　母公司支持扩产。燕京啤酒的控股股东——北京燕京啤酒有限公司将受让逾50%的增发股份，并明确表示支持燕京啤酒的扩产计划。
　　提高目标价，维持评级。我们预计公司07－09年的销量将分别达到400万、450万和500万千升，期间平均售价将分别提高2%、4%和2%。07-09年完全摊薄每股收益分别达到0.36人民币、0.48人民币和0.56人民币。基于45倍08年市盈率，我们对燕京啤酒的目标价由18.00人民币上调至22.00人民币，并维持对该股同步大市的评级。