07年净利润同比增长192%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】锡业股份公告07年净利润同比增长192%至6.01亿人民币  (每股收益同比增长192%至1.12元人民币)，这主要得益于锡价同比上升约48%以及锡产品产量的增加。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）业绩与我们预期相符。公司公告每股派息0.1元。另外公司还公告每10股派发1股红股以及资本公积转增1股。
        07年4季度净利润环比下降26%。尽管国内锡价环比上升11%，但07年4季度净利润环比下降26%。另外，我们注意到，4季度末的库存较3季度末的水平高出52%左右。我们认为这是因为公司预期08年上半年锡价上升因此07年4季度销售下降，从而影响了公司业绩。
        预测调整。中国政府自08年1月1日起对锡锭征收10%的出口关税。出口占公司总收入的40%左右。我们因此认为征收关税将对公司产生负面影响。
        尽管如此，我们认为今后锡价将继续走强。目前国内市场锡现价较07年平均水平高出26%左右。因此，我们将08-09年盈利预测上调5-9%。
        维持优于大市评级。锡业股份是全球最大的锡生产商。考虑到锡价的不断攀升以及公司产品组合预期改善以及产能扩张，我们认为公司在07-09年有机会获得利润的大幅提升。我们将目标价格由50.7元上调至69元人民币，相当于30倍09年市盈率。我们对该股维持优于大市评级。