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银行业研究报告:招商证券-银行业每周跟踪报告:四季度业绩继续超预期,银行绝对收益明显-120115

行业名称: 银行业 股票代码: 分享时间:2012-01-16 14:12:40
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 罗毅
研报出处: 招商证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 433 KB 分享者: hoh****23 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        一周观点/数据更新:2011年底的外汇储备规模降至31811.48亿美元,环比11  月份下降了397.59  亿美元,较三季度末下降205.35  亿美元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而外汇占款方面,12  月末为25.3587万亿元,而三季度末时为25.5118  亿元,四季度下降1531亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        流动性分析:本周银行板块资金净流入14.14  亿元。2012  年以来,沪深A股市场净流出资金115亿元。本周银行融资余额为52.4  亿元,银行融券余量为961  万股。Shibor短期跨年度期限利率大幅攀升,节前资金面趋紧。春节前央行暂停央票发行,本周公开市场净投放730  亿元,下周到期10  亿元。
        美元兑人民币汇率为6.3066,较上周回落29  个基点,一年期NDF回落,人民币贬值预期缓解。
        银行股表现及估值:Wind银行指数上涨1.92%,跑输上证指数1.83个百分点;其中,股份制银行表现较好。H银行股大幅上涨,AH银行股溢价率大幅下降至2.8%。标普下调除希腊以外的所有16  个欧元区国家的信用评级。国内银行股估值11/12年动态PE6.92/5.71倍,动态PB约1.34/1.16倍,部分银行股PE在5倍以下,PB  在1  倍左右,估值过度悲观,未来回升可期。
        行业与公司要闻:(1)部分国有大行敲定今年信贷增速目标为14%;(2)银监会叫停票据类信托产品;(3)央行称利率市场化条件基本具备;(4)金融危机中银行流动覆盖比率可低于下限;(5)吸收合并启动在即深发展将变身平安银行;(6)民生银行小微贷突破2300亿;(7)标普宣布下调法国等多个欧元区国家主权信用评级。
        风险因素:宏观经济下滑超预期的系统性风险。
        

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