研究结论
        本周零售行业走势：本周零售行业指数收益率为2.37%，低于沪深300指数4.53%的收益率。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在23  个一级行业指数涨幅榜中，商业贸易行业居第17  位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）板块涨幅居前的个股有民生投资、秋林集团、中百集团、上海九百、小商品城；跌幅居前的个股为重庆百货、大商股份、鄂武商A、吉峰农机。
        行业重点新闻：(1)12  月全国50  家重点大型零售企业销售运行情况；(2)国家统计局：去年12  月份我国CPI  同比上涨4.1%；(3)2011  年我国家电下乡产品销售1.03  亿台；(4  全国烟农总收入达499.64  亿元；(5)浙江超市业抓住节前商机加快扩张；（6）海口：沃尔玛项目搁浅华润万家取代进驻；（7）义乌：打造国内最大“洋商品”贸易港；（8）农超对接政策细化蔬菜“免税”呼之欲出；（9）五部委整顿大型零售企业向供应商违规收费；（10）百货零售业门店扩张回报逐步下降；（11）大润发2011  年新开42  店新拓四省
        公司动态跟踪：(1)匹克旗舰店进驻美国洛杉矶试水国际化；(2)茂业系携“地产+零售”商业模式大举北上；(3)银泰拟2  亿转让慈溪置业专注百货核心业务；（4）银泰北京大红门店和合肥银泰中心双双开业；（5）永辉超市试水广告业推出卖场视频广告；（6）永辉超市：洽购杭州宝龙物业；（7）莎莎四季度营收增29%内地开店速度不减；（8）天虹商场异地扩张一月内新开5  店；（9）百胜2  月正式吞并小肥羊经营模式将调整。（10）重庆百货：2011  年净利约6  亿，增13.67%。
        我们的观点：  本周零售股在五部委整顿大型零售企业向供应商违规收费及重庆百货2011  年业绩低于预期等负面消息影响下，再次引发市场上对零售类行业经营数据及上市公司业绩低于预期的担忧，行业高估值品种王府井、大商股份、重庆百货、友好集团出现明显下跌，验证了我们上周行业高估值品种必然向行业估值中枢靠拢的判断，行业最差时候还未来临，我们维持短期行业投资策略偏谨慎的判断，投资策略重点选择个股，寻找抗风险能力较强公司，建议关注自有物业比重较高或业态有创新的企业，重点关注海印股份、友阿股份、海宁皮城（未评级）、豫园商城、步步高、苏宁电器等。