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汉得信息研究报告:申银万国-汉得信息-300170-业绩预增约50%,维持“买入”评级-120116

股票名称: 汉得信息 股票代码: 300170分享时间:2012-01-16 11:47:12
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 万建军
研报出处: 申银万国 研报页数: 2 页 推荐评级: 买入
研报大小: 167 KB 分享者: ttk****jie 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        11  年净利润增长约50%,基本符合我们预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  1)汉得信息业绩预告称,预计2011  年归属于上市公司股东的净利润为9300  万~9700万,比2010  年全年6327.89  元同比增长47%-53%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司业绩预告对应EPS  为0.55-0.58元,与我们预计的11  年EPS  0.59元基本一致。2)公司11年业绩良好,净利润同比增速高于10  年的36.7%。业绩增速提高的主要原因是在国内ERP  市场持续增长的环境下,公司品牌影响力得到增强,ORACLE实施、SAP实施、日本外包三大业务稳健发展,主营业务收入实现了较快增长。
        l预计  11  年四季度同比增长50%,体现公司稳健性。1)按照业绩预告,2011年四季度归属于上市公司股东的净利润为2900-3300万元,同比增长38%-57%,其中位数约为50%。2)公司2011  年二、三季度营业收入同比增速分别为49%、41%、净利润同比增速分别为45%、49%,结合四季度业绩预测,体现了业绩的季节稳定性和发展稳健性。3)公司的发展稳健性与严格的培训机制、较充分的项目锻炼机会、细分项目规划以提高人员利用率等措施息息相关。
        l继续看好公司规模、标案案例、人才三大优势。1)公司具备规模优势,在业务量、客户数、人才数量等方面均领先本土其它竞争对手。2)公司已在约10  个行业稳定布局,且具备高质量案例标杆,有利于巩固行业专家地位并将业务带给新客户。3)公司自主育人、稳健育人、福利留人,13  年有望在这个人才珍贵的行业中拥有15%的行业人才,Infosys  的发展路径支持公司育人的发展战略。
        l维持买入评级。我们维持公司11  年EPS  0.59  元。由于新招聘员工在12/13年经验更加丰富、公司客户的ERP  持续投资意愿较强(客户以央企、国企、跨国大公司为主),维持12/13年EPS  0.89/1.17  元。维持“买入”评级。
        

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