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碧水源研究报告:瑞银证券-碧水源-300070-2011年业绩预计增长90~100%,完全符合预期-120116

股票名称: 碧水源 股票代码: 300070分享时间:2012-01-16 09:06:08
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 牟其峥
研报出处: 瑞银证券 研报页数: 9 页 推荐评级: 买入
研报大小: 204 KB 分享者: ghs****137 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        公司预计2011年业绩增长90-100%,每股收益1.04-1.09元
        公司13日晚公告2011年净利润3.36-3.54亿元,合每股收益1.04-1.09元,同比增长90-100%,符合我们此前1.05元的预测。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】业绩大幅增长主要受益于募集资金及超募资金的恰当使用,在节能减排的大背景下,较好地抓住了机遇,加大投资扩大了市场份额,实现了收入和利润的高增速,并可能仍保持了较为充裕的现金流。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        区域扩张的复制模式仍是碧水源的核心看点
        公司在京外地区已完成江苏、云南、湖南、内蒙以及武汉等地的区域布点,并且将业务领域从市政污水扩展到工业污水处理。我们认为,公司后续仍将采用类似的扩张模式,进一步完善区域布点工作。
        泥沙俱下的态势下正是淘金良机
        近期创业板出现明显下跌,主要源于市场对该板块高增长预期的破灭。但我们应该看到,碧水源的高增长预期正在不断兑现。我们相信,公司2011年在区域布局方面的重大收获将成为2012年及未来继续实现高增长的基础,泥沙俱下的态势下正是淘金良机。我们维持给予碧水源“买入”评级。
        估值:维持“买入”评级,目标价68.8元
        我们维持公司2011/2012/2013年1.05/1.72/2.64元的盈利预测,即保守预测2012年业绩增速64%左右,同时维持68.8元目标价。我们的目标价分别对应2011/2012/2013年66/40/26倍市盈率。
        

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