◆煤价下跌可能减小,估值仍处低位本周秦皇岛动力煤价格下降幅度收窄,限价政策的利空正被消化殆尽;我们三周前开始判断,煤价将在1 月中旬企稳,远高于市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同时,之前市场普遍预期随着钢铁产量下降,焦煤价格肯定大幅度下跌。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但我们坚定认为,焦煤价格没有问题,不存在大幅度下滑的可能。主要是基于国内焦煤供应紧张,供给增幅远小于需求增幅。随着春节后建筑市场复苏,届时焦煤煤价上涨指日可待。
本周煤炭板块出现强劲反弹。短期来看,由于大盘反弹的不确定性,煤炭股涨势可能会遇到阻滞,但长期而言,煤炭股基本面稳定,且有着相对便宜的估值;随着煤价企稳,股价仍有上涨空间。
◆煤炭价格:港口煤价继续下跌,主产地价格平稳
到1 月7 日,秦皇岛港动力煤价继续回调。其中,山西优混价格从上周的795 元/吨下调为790 元/吨;大同优混价格从上周的850 元/吨下调为845元/吨;山西大混价格从上周的695 元/吨下调为690 元/吨;环渤海5500 大卡动力煤FOB 中间价为790 元/吨,比上周下降5 元/吨,较发改委限价水平低出10 元/吨;5800 大卡动力煤FOB 中间价比上周下降5 元/吨。主产地价格保持平稳。国际煤价涨跌互现。
炼焦煤主产地整体保持平稳,无烟煤、喷吹煤价格保持平稳。
◆进出口:12 月煤炭出口环比下降15%,焦炭出口上升11%中国海关总署1 月10 日发布数据显示,中国2011 年12 月出口煤炭80万吨,环比下降14.89%;同比下降44.97%; 2011 年1-12 月期间,累计出口煤炭1466 万吨。 2011 年12 月焦炭出口10 万吨,环比增加11.11%,同比下降71.10%;1-12 月期间,焦炭累计出口330 万吨。
◆下游行业:电厂日耗小幅上升,中钢协旬度数据或低于实际水平截止1 月9 日,沿海六大电力集团(粤电、浙电、上电、国电、大唐、华能)六大电厂日耗总量为65.58 万吨,较上周增加0.36 万吨;库存量1074.25万吨,较上周增加10.23 万吨;电厂存煤可用天数为16.38 天。中钢协称去年12 月下旬全国日均粗钢产量环比下降,产量数据或低于实际水平。