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苏交科研究报告:华安证券-苏交科-300284-新股点评-120109

股票名称: 苏交科 股票代码: 300284分享时间:2012-01-16 08:26:44
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 华安证券 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 233 KB 分享者: Ail****n飞 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  (一)国内从事公路交通工程咨询的大型企业之一。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司主营业务为交通工程咨询与工程承包业务,主要在交通工程及其细分领域中提供前期咨询和科研服务,优势领域是公路、桥梁及轨道交通。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2010年公司营业收入达11.48亿元,其中交通工程咨询业务的收入占比高达62.4%,复合增长率为39%,受优异的业绩支撑,公司在2010年由ENR和《建筑时报》评出的"中国工程设计企业60强"中排名第37位,在交通工程细分领域的排名居于前5。
  (二)预计未来新建交通工程的需求趋稳,行业集中度有望提升。受国内经济形势景气度下滑影响,交通固定资产投资作为拉动内需的手段之一,一直持续稳定增长。随着我国城市化进程的不断推进,我们认为我国交通基础设施建设在适度超前的背景下会适当放缓增速,交通固定资产投资将维持高位,新建交通工程的需求趋于稳定,市场竞争将更加激烈。时势造英雄,激烈的竞争将有望提升行业集中度。公司上市后较其他研究所竞争实力将进一步提高,有望在这一细分市场快速扩大市场份额。
  (三)省外市场的开拓有望形成新的盈利增长点。公司一直围绕江苏地区为核心开展业务,2010年公司在江苏地区实现的营业收入为8.53亿元,占营业收入的比例为74.26%。根据发展规划,公司未来将积极拓展江苏以外的市场。目前公司已建立涵盖全国490家具备战略合作潜力的企业名录库,并对11家企业完成了尽职调查,2011年上公司在江苏以外地区的业务收入占比已从08年的11.04%提升至29.35%,未来省外市场的开拓和新业务领域开拓或将成为未来公司业绩增长的重要动力。
  (四)募集项目前景。公司本次发行6000万股,募集资金将用于设计咨询中心建设项目、实验室建设项目、公司信息化建设项目以及其他与主营业务相关的营运资金项目。
  风险因素:
  1.下游需求放缓,新业务开拓风险。
  2.行业并购不确定性和整合风险。

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