CPI  增长符合市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】据国家统计局统计，2011  年12  月我国居民消费价格指数(CPI)增长4.1%(同比，下同)，增幅相比上月的4.2%略有放缓。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）CPI  增幅符合市场预期，未来几个月可能延续放缓。12  月CPI  环比增长0.3%，食品和非食品类项目分别环比上涨1.2%和环比下跌0.1%。
        食品和非食品项目通胀有所放缓。12  月食品类价格上涨9.1%，增幅超过11月的8.8%。从环比角度来看，食品类价格上涨1.2%，对CPI  环比增幅贡献0.37个百分点。分项目来看，鲜菜、鲜果价格分别环比上涨13.9%和2.7%，水产品价格上涨0.9%，这三项分别对CPI  环比增幅合计贡献了0.4  个百分点。12月，肉禽及其制品、鲜蛋和油脂价格分别环比下跌0.8%、1.7%和0.2%。非食品类价格环比下跌0.1%，其中衣着类和居住类价格分别下跌0.4%和0.2%。
        相比历史平均水平，2011  年8-12  月食品和非食品类项目的价格环比涨幅实际上都已趋缓。
        PEFPI  和PPPI  增长明显放缓。由于翘尾因素的贡献降低、价格持续环比下滑，12  月工业生产者出厂价格指数(PEFPI)和原材料购进价格指数(PPPI)增幅均有所放缓，分别从11  月的2.7%和5.1%降至1.7%和3.5%左右。环比来看，12  月PEFPI  和PPPI  分别环比下滑0.3%和0.4%，降幅相比11  月的0.7%有所缓和。
        12  月，采矿价格上涨9.4%，原材料价格上涨2.9%，加工工业价格持平，相比11  月10.6%、4.1%和1.1%的增幅明显下降。由于近期全球商品价格调整，大部分原材料价格增长明显放缓。燃料、动力类、黑色金属材料类、有色金属材料类及化工原料类价格增速分别从11  月的9.3%、3.7%、3.6%和0.4%回落至为8.4%、1.4%、0.6%和1.4%。
        未来通胀数据逐步放缓。在国际经济增长放缓、国内房地产市场进一步调整的影响下，未来我国的通胀水平将逐步降低。展望未来，2012  年1  月和2  月食品类价格环比涨幅将出现反弹，这是因为天气寒冷及假期效应，我们预计2012  年初CPI  同比增幅将维持在4%左右，到2  季度进一步降低。短期来看，PEFPI  环比增速将持续为负，而未来几个月同比增速将进一步下降。目前，我们维持2012  年全年CPI  和PEFPI  增幅分别为4%和3%-4%的预测。