报告摘要：
        整体来看，中国经济价格下行的大趋势是确定的，在流动性比较紧张，以及更重要的，经济整体下行的趋势缓解了供需失衡这一通胀的根本原因，在中国经济下行趋势在短期得不到缓解的情况下，我们认为价格在今年1  季度还会出现进一步的下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        结合通胀下行所形成的趋势和季节因素的扰动，我们认为明年1月份消费价格水平不会出现非常明显的下行，甚至有可能出现一定的反复。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但是，在这波消费旺季过去之后，CPI  的下降趋势可能会出现加速，我们认为，而一季度的CPI  将会在3.6%左右，而CPI  将为按照我们的预期降至3%的平台然后相对保持稳定.越来越多的数据都表明中国主要工业产品的生产正在出现收缩，我们一直提示的对于中国经济供给端下行的担忧似乎正在变成现实。中国通胀的下行或许伴随着一些隐忧。而且需要提示的是，供给端的下行带来的风险还有通胀的反复，这显然是会令央行最为头疼的情境。
        通过不同的政策对冲来维持货币供给的稳定和平衡依然是央行所坚持的方针；即使央行以大量信贷投放的方式来实现货币宽松，这些新的流动性能不能预期低迷的企业所吸纳仍然是不确定性的，因此，央行再三强调信贷投放的定向性。或许，依然以静制动握紧筹码来掌握政策的主动性会成为央行在危机四伏的当下最为适当的做法。