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研究报告:金谷地投资-海外宏观经济:2011年欧债危机继续恶化美国经济探底回稳-120110

股票名称: 股票代码: 分享时间:2012-01-13 16:16:27
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (DOC) 研报作者: 李伟
研报出处: 金谷地投资 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 548 KB 分享者: yun****he 我要报错
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【研究报告内容摘要】

报告摘要:
        宏观面展望
        欧元区救助不力,国际评级机构落井下石,2011年欧债继续发酵:欧债危机自继爆发以来,欧元区一直采取的是拖延战术,对欧债危机后期走势的演绎低估是造成欧债危机恶化升级的根本原因,而国际评级机构的落进下石更是催生了市场的情绪由避险转化为恐慌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】尽管希腊接受了欧元区的第二批援助贷款,但是希腊政府在进行财政整固方面一直执行不力,国内也面临着巨大的政治压力,中国有句古话,由奢入俭难,希腊民众过惯了优哉游哉的高福利生活,突然的紧缩犹如釜底抽薪让民众一时无法承受,但是出来混早晚是要还的,希腊民众的今天就是为过去几十年的安逸生活买单。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)如果希腊不接受长痛不如短痛,那么希腊先是有序违约,接着退出欧元区也只是时间的问题,而明年一季度将是重要的关卡,我们拭目以待。
        美国量化宽松政策事倍功半,房地产探底回升,内生动能继续发酵:美国第一轮量化宽松政策并没有拯救美国日益陷入衰退的经济,伯南克对1930年代大萧条的研究似乎并没有更多考虑到美国的现状和世界经济形势的变化,第一轮和第一轮量化宽松政策的推出显然是伯南克过低预估了美国的通胀形势;不过现状回过头来看美国的QE政策还算是成功的,尽管我们不认为美国有通缩的风险,但是QE政策的确推升了美国房地产市场和建筑市场的近期度。三季度以来美国公布的房地产相关指标较为亮眼,基本上确认了美国房地产市场探底回升的态势,美国房地产市场能够回稳,显然与美国实施的量化政策压低国债利率,继而通过利率互换机制压低美国信贷利率,激发了房贷活跃度。我们对美国2012年房地产延续回稳态势持积极乐观的态度,而这也将是美国明年经济继续回稳的重要基础。
        

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