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研究报告:申银万国-投资组合建议基金版-120113

股票名称: 股票代码: 分享时间:2012-01-13 15:46:57
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 李念
研报出处: 申银万国 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 171 KB 分享者: ca****i 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        1.  操作回顾:
        无
        2.  后市研判与操作策略:
        近期策略观点:
        一、无论是经济、政策和市场都在发生变化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】首先,信贷有可能提速。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)12  月前十天四大行的信贷为300  多亿元,而前十五天的信贷可能达到750  多亿元,后五天投放超过前十天投放的总和。春节前,准备金再次下调是大概率事件,所以信贷是可能加速的。其次,关注下游需求的变化。从上周我们观测的中观数据看,中游和上游的数据还在恶化,但是下游需求却有微妙变化,我们还不能确认是短期干扰还是趋势变化,需要进一步跟踪观察。第三,市场已经加速下跌,市场结构变得合理。
        过去几周,大家越来越关心经济的下滑,我们的逻辑被不断兑现,大盘股和早周期行业下跌不多,而小盘和概念股跌了很多,市场结构变得合理。第四,房地产的态度和政策没有任何变化,反而一直在强调,所以市场大的转向也不会有。
        二、从我们之前的逻辑中,现在市场的运行并未超出我们之前的推断。鉴于信贷有所改善、市场下跌带来风险释放,我们认为最悲观的时候过去了,现在不宜过分悲观。但是房地产明紧暗松之态还未出现,经济预期无法有效改善,所以也未到弹冠相庆之时。
        

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