投资要点
        ●  公司属创新型高端农业装备供应商。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司是从事农牧机械研发、设计、生产和销售的高新技术企业，主导产品不对行自走式玉米收获机械居国内领先地位，不对行自走式青贮饲草料收获机械居国内垄断地位，动力旋转耙实现了进口替代，其中玉米机占收入的7  成左右。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        ●  政策推动国内玉米机需求快速增长。国家财政投入农机购置补贴的资金从2004  年的7,000  万元迅速增加至2011  年的175  亿元，再加上国内玉米主产区纷纷将玉米收获机械列为重点补贴产品，推动了国内玉米收获机需求的快速增长。2011  年国内玉米机保有量超过17  万台，销量超过4  万台，持续多年快速增长。2011  年国内玉米机收率为33%左右，仍远低于小麦、水稻的机收率水平，未来国内玉米机需求仍有望快速增长。
        ●  自走式玉米机增速快于平均水平。2008  年-2010  年，国内自走式玉米机销量分别为1500  台、2000  台、8000  台，2011  年估计为1.5  万台，增长近1  倍，预计2012  年为2.5  万台左右，增长60%左右。2008  年-2011  年间，公司玉米机销量分别为163  台、207  台、636  台和980  台，快速增长。
        ●  募投项目已产生效益。公司IPO  募投项目主要用于产能扩张，其中玉米机产能扩张项目已开始投入使用，并产生效益。
        ●  公司估值与风险。结合相对估值法和绝对估值法，我们认为公司的合理估值区间为29.92-36  元，建议买入。公司主要风险因素在于市场竞争日趋激烈，农机补贴政策发生变化，经营的季节性波动。