公告要点：    
        1、永辉董事会拟将原租赁的杭州宝龙（位于杭州市经济技术开发区学林街以南、文海路以西第47  号地块）在建项目中负一层的商业物业一处转为自有物业，并授权拓展部门洽购并签署有关协议；  
        2、该物业按套内建筑面积计暂定总价为人民币11,340  万元，如最终达成买卖合同，公司此前就该处物业与宝龙签订的租赁协议将届时终止，公司依据租赁协议支付的有关租赁及物业费用将全额返还。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  
        公告点评：
        目前公司所有超市门店中，自有物业占比不到3%，该动作意味着公司将利用目前房地产调控的有利时机，寻找好的物业进行收购，适当增加公司的自有物业占比，公司计划自有物业的占比未来提高至10%左右，这样可以降低公司未来的经营风险。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从模式上看，永辉做成百年老店没有问题。    
        未来公司每年大约需要20亿元的资金来支持扩张，其中10亿元做自有物业，主要包括自建物流中心（一个物流中心大概花费3－4亿元，2012年将建设2家物流中心，1家在安徽，1家在重庆）及购买物业（收购杭州宝龙物业就是表现之一），另外10亿用来满足公司每年新开50家门店的资金需求（每家店2000万计算）。  
        公司每年扩张所需的20亿元靠自有资金积累是不够的，公司未来将通过发短融、公司债及增发的方式募集发展所需资金，公司目前已有的资金可以支持公司2012年的快速扩张，公司计划在2012年下半年进行增发，以筹集资金用于2013、2014年的扩张。    
        从国际经验看：超市行业容易诞生巨型零售企业，中国巨大的市场空间正是诞生中国"沃尔玛"的最佳舞台。永辉作为国内超市中当之无愧的领军企业，目前正处于门店快速扩张、规模迅速成长时期，其"一招鲜，吃遍天"的经营模式使其具备成为中国"沃尔玛"的实力与潜质；且规模越大，其"护城河"将越宽，同行也越难以跨越。    
        从板块配置上考虑：超市经营的商品多数是生活必须品，需求受宏观经济的影响较小，受电子商务的冲击也较小，具备较强的防御性，是经济下行环境下较好的配置品种。    
        盈利预测及投资建议：预计公司2011-2014年EPS分别为0.62、0.88、1.21和1.65元，以2010年为基期，未来4年复合增速43%。我们认为公司在成长性及核心竞争力上大幅领先同行，可以给予一定程度的估值溢价，目标价35.2元，对应2012年PE  40倍。给予公司"强烈推荐"评级。    
        风险提示：（1）门店扩张、新店培育不及预期;（2）食品安全风险;（3）租金风险