要点：
        引言：抗战、存量消耗战——用一个词来来勾画2012  年的行情，“抗战”比较贴切。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】最终可能会惨胜、黎明来临，但是，过程煎熬，在底部区域不断消耗。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        没有免费的“购物券”——2012  年经济“半死不活”；政策不瘟不火；流动性“小松”且改善进程更类似于05  年，而非09  年。放弃对经济基本面和流动性“V  型反转、速胜论”幻想。
        至少在2012  年上半年，股市依然处于存量资金的博弈中。
        存量消耗，洗尽铅华——民间资金争夺战，A  股的不利地位等待转机。与房地产相关的民间资金拆借压力仍需要数月的化解；从本轮企业经营去杠杆的角度看，市场利率回归低位，至少待到2012  年中期。