● 1、煤炭股超跌反弹领涨大市。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周五至本周二,煤炭股出现久违的上涨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)周一,板块涨幅达到8%,达到2010 年10 月8 日(板块集体涨停)以来最大单日涨幅。近日,部分煤炭股累计涨幅超过20%。上涨原因分析: 1、温总理讲话提振股市;2、中国神华股东增持计划提供了价值投资的表率;3、煤炭股估值处于历史低位,具有超跌反弹动能;4、煤价下跌接近尾声。
● 2、秦港动力煤价格连续8 周下跌,山西产地煤价连续4 周保持稳定,国际动力煤价连续2 周反弹后小幅回落。自11 月21 日以来,秦皇岛港不同发热量的动力煤平仓价连续8 周下跌,2012 年1 月9 日,港口动力煤价格环比上周再跌0-5 元/吨,发热量5500 大卡/千克的动力煤价格已经达到政府限价800 元/吨的水平。山西产地煤价连续4 周企稳,中间环节费用受到压缩。1 月6 日,国际三大动力煤价格小幅回落。
● 3、国内海运费继续回落。2012 年1 月6 日,国内海运费继续回落。
其中,秦皇岛-广州(5-6 万DWT)海运费为39.4 元/吨,环比上周下跌0.2元/吨或0.51%。天津-上海(2-3 万DWT)、黄骅-上海(3-4 万DWT)海运费分别为30.6、30.1 元/吨,环比上周下跌0.3、0.2 元/吨。
● 4、秦港煤炭库存增加,华东沿海电厂煤炭单耗下降。2012 年1 月9 日,秦皇岛港煤炭库存为695.4 万吨,环比1 月2 日增加47 万吨或7%。2011年12 月27 日,华东沿海电厂煤炭库存为211.58 万吨,较12 月22 日下降6.4 万吨,可用天数为15 天,环比12 月22 日增加1 天。由于单日耗煤量小幅下降至14.44 万吨,因此煤炭库存虽然下降但可用天数却增加。
● 5、下游行业延续低迷。钢材价格下跌,库存增加,水泥价格企稳,尿素价格小幅上涨。总体来看,煤炭下游行业需求未有明显变化。
● 6、主要结论:基本面依然弱势,积极关注产地煤价。当前煤炭行业基本面仍未有改善迹象。春节后,煤炭需求将逐步进入淡季,煤价仍将面临考验,预计动力煤价格仍将弱势整理,不排除继续下跌可能。若山西产地煤价维持稳定,可对市场形成支撑。
● 7、在实质利好政策出台之前,经济难言见底,煤炭价格缺乏基本面支撑。当前煤炭板块的上涨更多是超跌反弹带来的交易性机会。重点关注股价弹性大、估值具有优势或者股东有增持计划的个股,如阳泉煤业、潞安环能、西山煤电、兖州煤业、兰花科创、中国神华、中煤能源等。风险提示:利好政策落空、煤价超预期下跌、股市获利回吐风险等。