最新数据：
        12月份CPI同比增幅从11月份的4.2%降至4.1%（我们的预测为4.2%，彭博市场平均预测为4.0%，路透市场平均预测为4.0%）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】季调后月环比折年增幅从11月份的-1.0%降至-1.8%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）食品价格同比涨幅从11月份的8.8%升至9.1%，季调后月环比折年增幅从11月份的-1.6%降至-2.7%。非食品价格同比涨幅为从11月份的2.2%降至1.9%，季调后月环比折年增幅从11月份的-0.6%升至0.6%。
        12月份PPI同比增幅从11月份的2.7%降至1.7%（我们的预测为1.5%，彭博市场平均预测为1.7%，路透市场平均预测为1.8%）。季调后月环比折年增幅从11月份的0.4%降至-1.4%。
要点：
        我们认为今年11月份之前的几个月总体需求增速低于趋势水平是CPI和PPI通胀率持续回落的主要原因，而低通胀将为政策持续放松留下更大空间。在我们看来，总体需求增速在国内政策放松和国外需求保持稳健的作用下正在重新加快。未来数月政策放松的影响将体现得更为明显，而通胀压力也“可能”开始上升。不过2011年年底时总体需求增速虽然有所恢复但可能仅略高于趋势水平（实体增长在10月仍然偏低，11月份开始才有所反弹，所以四季度总体增速可能仍低于趋势水平），在目前环比通胀处于零下水平的情况下，短期内通胀大幅反弹到高水平的风险不大。如果M2环比增速在较长一段时期内继续保持在20%以上而且出口增速持续稳健，通胀压力“最终”可能会卷土重来，但近期温家宝总理和周小川行长等决策高层的讲话表明，货币当局对于通胀风险非常警惕，因此虽然政策短期内仍将以保持实体增长为重点，政策立场保持相对宽松，但是在放松力度方面将会比以往较为谨慎。