重庆百货  2011  年业绩快报点评
        重庆百货(600729.SS/人民币31.33,  买入)披露了2011  年业绩快报，公司2011年全年实现销售额250.13  亿元，同比增长17.9%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】实现利润总额7.2  亿元，同比增长15.8%，归属于上市公司股东净利润6  亿元，同比增长13.67%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）每股收益1.61  元。
        该业绩不仅低于市场绝大多数1.8  元/股的业绩预期，也低于我们1.7  元/股的预期。虽然公司并未公告详细信息，我们根据大概业绩快报推断，公司2011年4  季度销售同比增速较前3  季度大幅放缓，由3  季度单季度22%的增速下降到4  季度单季度的8.5%。这大大出乎市场意料。我们估计占全部销售收入20%左右的家电业务在4  季度出现了较为严重的下滑。而百货业务也大为放缓，增速预计在10-15%之间。