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因最终参与询价机构数量不足20家,于11日下午结束询价的创业板拟上市公司朗玛信息中止IPO。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】继八菱科技后,朗玛信息成为A股历史上第二家中止发行公司,同时也成为首家中止发行的创业板公司。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)解读:
经与朗玛信息确认,最终参与朗玛信息发行的询价机构数量为18家。按《证券发行与承销管理办法》第32条规定,"初步询价结束后,公开发行股票数量在4亿股以下,提供有效报价的询价对象不足20家的","发行人及其主承销商不得确定发行价格,并应当中止发行"。
但办法同时规定,中止发行后,在核准文件有效期内,经向中国证监会备案,可重新启动发行。
此前,拟登陆中小板的八菱科技发行失败的原因也在于询价机构不足,其最终参与询价机构数量为19家。八菱科技因此成为A股历史上首家中止发行的公司。此后,八菱科技在2011年11月初以17.11元/股的价格成功发行1890万股,于11月11日在中小板上市交易。
在国际资本市场中,新股发行失败并非"奇闻",但对于中国资本市场来讲,新股"不败神话"的地位或将由此开始动摇。首先,朗玛信息发行失败说明了资金对现阶段资本市场的态度是非常的负面;其次也反映出投资者对市场信心不足;另外,市场对这家的企业的基本面并未产生太多的兴趣。这三点应该算是朗玛信息发行失败的市场因素。我们认为还有一点最为重要,即之前郭树清主席对一级市场发行进行了一定的表态,将进一步完善新股价格形成机制。在极度弱势行情下,新股首日破发频现的背景下,发行成功率却始终保持100%。
也就是说,明知道申购新股要亏损,但还是有很多机构参与网下配售,这本身就是一个不合理的投资逻辑。想要新股发行进一步向市场化靠拢,首先就得"管住"询价机构的"手",只有让他们更加市场化定价,新股的发行才会进一步的完善。而如何让"他们"更加市场化定价,我们认为这需要管理层进一步加大、加强管理力度以及制度更完善的制度。