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文化传媒行业研究报告:华宝证券-2011年中国电影数据点评:票房与银屏增速背离,看好精品制片及营销公司-120111

行业名称: 文化传媒行业 股票代码: 分享时间:2012-01-12 13:47:20
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 吴炳华,陈筱
研报出处: 华宝证券 研报页数:   推荐评级: 强于大市
研报大小: 563 KB 分享者: 如****财 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        ◎投资要点
        ?票房无悬念破130亿。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1月9日,电影局发布数据显示,2011年中国电影总票房达到131.15亿元,共生产各类电影791部。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中国产影片票房为70.31亿元,占票房总额的53.61%。票房过亿的国产影片达到20部。2011年全国新建影院803家,新增银幕3030块,90%影院都已具备数字放映条件。
        ?票房增速放缓,观影人次增速与基建增长背离。国内银屏同比增长48%,而票房年增速由2010年的64%下滑至28.93%。在随着居民可支配收入不断提升,众多影片将上映时间定位于其他非传统档期进而深挖市场潜力,及政策红利持续加大下(如2011年12月出台的《电影产业促进法》)。
        由此看来,国内电影票房未来保持30%左右的稳健增速已无虞,是否能够回复到2010年的高增长则主要看影片的质量及营销力度。
        ?国产片整体表现欠佳,影片数量爆炸而优质片源供不应求。在数量明显占优的情况下,国产片的票房却仅勉强超过总票房一半,且占比持续出下降,这与我国近800部电影的年产量严重背离。而与旺盛增长的需求相对应的是国内优质影片供应相对不足。我们坚持认为,电影行业是一个靠品质决定需求的行业,能够提供高品质、及时迎合消费者口味的高品质电影往往能够取得更高的票房。重点推荐在制片领域优势领先且引领行业发展的华谊兄弟(300027)、投资定位明确,在影片宣传方面具有自建渠道优势的光线传媒(300251),正版领域先发布局者乐视网(300096),以及集动漫影视片制作、发行、授权于一体的动漫商奥飞动漫(002239)。
        ?小成本电影表现惊艳,营销服务或迎新机遇。在国产大片表现欠佳的情况下,中小成本影片则表现惊喜不断:《失恋33天》以9000万元的投入获取了3.5亿元的票房,从小制作成本影片的成功可发现,电影整合营销成为影片宣传推广中的亮点。因此在影片数量爆炸的今天,除影片质量之外,精准、及时及全渠道的宣传营销也成为影片取胜的关键。重点推荐拥有广泛播出渠道、艺人资源、广告客户资源等整合营销渠道优势的光线传媒(300251);以公关起家,迅速在广告产业布局成长的蓝色光标(300058);本土拥有众多成功案例的大型优质广告服务商省广股份(002400)等公司。

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