一、事件概述
        公司2012  年1  月11  日晚发布公告，公布其2011  年度业绩快报：报告期内，公司实现营业收入250.12  亿元，同比增长17.91%；实现归属于上市公司股东的净利润5.99  亿元，同比增长13.67%；基本每股收益1.61  元，同比增长14.18%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        二、分析与判断
        收入增长略超预期，同比增速为17.95%
        2011  年，公司实现销售收入250.13  亿元（我们预期是250.02  亿元），同比增长17.95%，略超预期（我们预期是17.85%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中四季度公司实现销售收入61.27亿元，同比增长8.51%，低于全年水平，  四季度收入约占公司全年收入的24.5%。
        前三季度的收入占比分别为31.66%、22.59%和21.25%。
        营业利润的增速低于预期
        2011  年，公司实现营业利润69,874.74  万元，同比增长20.80%，低于我们的预期。
        其中，四季度公司实现营业利润15,041.66  万元，约占全年营业利润的21.53%。
        营业利润低于预期，我们猜测主要由于公司毛利率下降和相关费用上升所致。
        2011年净利约6亿，同比增13.67%
        2011  年，公司实现归属于上市公司股东的净利润5.99  亿元，同比增长13.67%；基本每股收益1.61  元，同比增长14.18%。
        盈利预测与投资建议
        下调公司2011-2013  年EPS  分别至1.61、2.06  和2.59  元，复合增长率达到22.5%，但公司目前股价31.33  元，对应2011-2013  年PE  仅为19.48X、14.97X  和12.10X，估值较低，维持公司强烈推荐的评级。