消费淡季钢价弱势震荡下行
        12  月钢市仍处传统消费淡季，同时1  月是春节，钢价继续震荡下行，冷轧、线材和中厚板价格创年内新低。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截止到2012  年1  月9  日，全国螺纹钢均价4249  元/吨，月环比下降35  元/吨降幅0.82%；线材均价4323  元/吨，月环比下降125  元/吨降幅2.81%；热轧均价4217  元/吨，月环比略降11  元/吨降幅0.26%；冷轧均价5218  元/吨，月环比下降43  元/吨降幅0.82%；中厚板均价4173  元/吨，月环比下降49  元/吨降幅1.16%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从产量来看，预计12  月份日均产量165  万吨左右，环比11  月份略有下滑；从库存来看，螺纹钢、线材库存近期又有所回升。预计钢价短期内难有上涨动力。
        需求不振矿价先升后跌
        2  月初矿价仍有反弹之势，但受钢市疲软影响，12  月中后期矿价反弹无力再现下跌。截止到2012  年1  月6  日，国内铁矿石平均价格1061  元/吨，月环比下降36  元/吨降幅3.2%；进口铁矿石价格降幅较小，青岛63.50%印度矿1030  元/吨，月环比下降20  元/吨降幅1.9%；天津港63.5%印度矿每吨1010  元，月环比下降20  元/吨降幅1.94%。全国焦炭平均价格1875  元/吨，与上月基本持平。
        国际市场圣诞过后略有回暖
        圣诞节过后，国际市场略有回暖。北美市场来看，截止到2012  年1  月3  日，螺纹钢均价755  美元/短吨，月环比上涨15  美元/短吨涨幅2.03%；线材均价750  美元/短吨，月环比上涨9  美元/短吨涨幅1.24%；热轧700  美元/短吨，月环比上涨46  美元/短吨涨幅7.07%；冷轧790.83  美元/短吨，月环比上涨43  美元/短吨涨幅5.8%；中厚板950  美元/短吨，与上月价格相同。欧洲钢价走势与北美基本一致，各品种钢材价格均有上涨
        维持“中性”评级，重点关注资源及超跌个股
        截止到2012  年1  月10  日，钢铁板块的平均PB  为1.02  倍，全部A股PB位1.93  倍。钢铁板块PB  是全部A  股PB  的0.53  倍，在行业基本面没有明显改观的情况之下，我们判断行业缺乏趋势性投资机会，维持行业“中性”的投资评级。但是，近期宏观政策层面略为放松的迹象较为明显，同时市场也预期春节前后存款准备金率将有下调。在此背景下，超跌的周期性行业具备一定的反弹基础，钢铁板块内一部分股票也具备较好的吸引力。重点关注两类股票：第一类公司是资源型股票，比如攀钢钒钛、包钢股份、八一钢铁、酒钢宏兴等；第二类是超跌股票比如宝钢股份、鞍钢股份等，它们的股价均大幅跌破净资产，部分公司比如鞍钢股份近期还公告了管理层增持计划，在一定程度上显示出目前此类股票股价对实业界的吸引力。