核心观点
        这一轮反弹背后的驱动因素第一是元旦后市场流动性的改善，第二是新股的连续破发倒逼监管层表态。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】流动性改善体现在信贷的放量、央票的停发、解禁市值的减小和产业资本的入市，而新股连续破发后温总理和郭树清的讲话引导着市场预期未来可能会有制度性变革。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        观察这两个交易日表现较好的板块，一为资源股，二为汽车、家电等早周期的下游可选消费，三为机械等中游设备制造，而前期表现较稳健的食品饮料、公用事业等防御性板块相对落后。
        这反映出市场预期经济可能会在一、二季度触底回升，因此包括公募基金在内的部分机构提前布局，进行调仓换股，逐渐从必需消费领域撤出，转向可选消费和上游资源。但我们认为经济触底的时间可能会晚于市场预期，后周期的上游资源品上涨的持续性可能并不强。相对而言，汽车、家电等早周期的下游可选消费能走的更久一些。此外，随着春节临近，商业零售、酒店旅游板块相关的个股也值得关注。
        短期来看，沪指和深成指均有效突破20  日均