事件:2012  年1  月9  日及1  月10  日申万煤炭开采II  分别上涨8.14%及5.36%，而同期沪深300  上涨3.4%及3.33%，阳泉煤业、靖远煤电、云煤能源等个股连续两天涨停。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        我们认为煤炭板块整体走强的原因有：
        前期跌幅较大导致反弹力度较大
        从2011  年11  月15  日下跌以来，煤炭行业跌幅28.4%，处于同期跌幅榜前列，前期跌幅较大导致这两天反弹力度较大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        管理层释放积极信号
        1  月6  日-1  月7  日召开的全国金融工作会议上，温总理指出要“深化新股发行制度市场化改革，抓紧完善发行、退市和分红制度，加强股市监管，促进一级市场和二级市场协调健康发展，提振股市信心”，这大大提振了市场信心。
        新增贷款超预期
        2011  年12  月新增贷款6405  亿元，环比增长783  亿元，超出市场预期，全年新增贷款7.47  万亿元，M2  余额85.16  万亿元,同比增长13.6%，比上月末提高0.9  个百分点，  M1  余额28.98  万亿元,同比增长7.9%，比上月末提高0.1  个百分点，货币政策继续微调。
        中国神华大股东增持带动投资者信心
        神华集团1  月9  日增持1080.86  万股，占当日成交量的35%，大股东增持提振了市场对煤炭股的信心。
        “十二五”期间山西煤炭产量控制在10  亿吨内打消了投资者对供给过剩的担忧
        山西省煤炭工业发展“十二五”规划，已经通过了专家论证,“十二五”期间煤炭产量控制在10  亿吨内，大型煤炭集团煤炭产量要占到总产量的80%以上，平均单井产能规模达到120  万吨/年以上。去年1-11  月份山西煤炭产量78968  万吨，全年产量预计在8.6  亿吨左右，也就意味着未来四年山西煤炭增量只有1.4  亿吨，平均每年也就3000  万吨左右，这减轻了投资者对整合矿技改后产量释放的担忧，同时煤炭企业集中度的提高，有利于煤炭企业对供给的调节。
        需求不悲观、不乐观
        我们在2012  年投资策略里面认为今年的煤炭下游仍能维持5-6%左右的增速，近期公布的PMI  指数50.3，显示下游需求并不是太悲观。
        投资建议
        近期的诸多利好导致了煤炭板块的整体异动，我们认为此次反弹仍未结束，但反弹高度视政策微调的空间，及供需环境改善的预期，我们关注的催化剂有：行业需求预期的改善、流动性的改善、政治摩擦、国际油价、美国及欧债的进展、信达资产推进的进程。
        建议关注：兰花科创、永泰能源、中国神华、潞安环能、阳泉煤业等个股。