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研究报告:中邮证券-公司研究-120111

股票名称: 股票代码: 分享时间:2012-01-11 16:09:24
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 中邮证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 327 KB 分享者: ly****y 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        国信证券给予长盈精密"推荐"评级  
        全年业绩预告符合预期,延续了2  年的高速增长公司预计2011  年净利润为1.54  亿元-1.65  亿元,同比增长70%-82%,对应EPS为0.90  元-0.96  元,符合我们之前0.93  元的业绩预测;公司继10  年净利润实现67.4%的增长以后,11  年净利润继续实现70%的增长,业绩上延续了高增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  智能手机带来的需求是其高增长的动力,且1-2  年内将持续智能手机在11  年的高速增长带来了公司需求的高增长,明年在高端智能机增速下滑的情况下;千元智能机将会推动手机出货量的新一波高峰,目前每年16  亿部手机销售中,智能机约占25%左右,而智能手机在总的手机保有量仅占10%左右,低端智能机替代功能机将是1-2  年内比较确定的趋势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  
        客户开拓、产能扩张、新产品开发共同推动公司的增长公司目前的3  大客户是三星、华为和中兴,宇龙、TCL  等国内一线手机厂也都是公司客户,而且华为、中兴将是千元智能机市场最具竞争力的厂商;同时,公司将进一步拓展大客户,有希望实现对Moto、LG、Nokia  等更多国际一线手机厂的量产销售。  
        随着公司募投资金的应用及对外收购,目前产能已经较大幅度的扩张,公司目前的连接器年产能已经超过14  亿只;屏蔽件预计产能已经超过7  亿只,可以供应约2  亿部手机。  另外,高端消费电子产品采用金属外观已经成为一种新的趋势,公司在凭借其较强的加工能力在金属外观件市场取得较好的收入和利润;预计五金件、LED支架、高端连接器等新产品也将推动公司的持续增长。  
        风险提示新产品开发及大客户导入的进度存在低于预期的风险。  
        公司素质优秀,持续高增长,维持"推荐"评级我们预计12-13  年公司随着新客户导入带来的市场占有率提升以及新产品开发实现的市场空间扩大,将维持较高增速;而公司的模具开发能力、精密制造能力及一体化加工能力具有明显壁垒,我们预测11-13  年公司的EPS  分别为0.93元、1.50  元和2.16  元,对应当前股价的市盈率为36  倍、23  倍和16  倍,维持对公司的"推荐"评级。  

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