中  国A股有色金属行业周报  34期
        上周有色金属板块小幅跑输市场
        上周是节后第1周，沪深指数继续下探2.35%，有色板块略微跑输大盘0.58个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在各子板块中，黄金和铜板块表现相对较好，分别下跌0.81%和2.37%；小金属板块跌幅最大，下跌4.21%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        供需基本面
        工业金属方面，铜仍然是工序基本面最好的，上海保税区库存略有上升至25万吨，进口升贴水继续小幅下降。LME铝库存在2010年12月开始库存出现了大幅度增长，而目前中国电解铝产能关闭的现象并不普遍；SHFE的锌库存也接近35万吨附近。
        货币资金面
        希腊总理上周警告如得不到救助资金，希腊将面临在3月份无序违约的风险。而欧盟表示由于上一笔救助资金发放推迟了3个月，欧盟和IMF对希腊的整个贷款援助计划都将推迟3个月。同时西班牙可能向IMF申请援助的消息也使得市场对于欧债危机的紧张情绪重燃，欧元对美元创下美国推出QE2计划以来的最低水平。我们建议关注下周意大利及西班牙的国债标售情况。国内资金面方面，上周央行宣布将在春节前暂停央票发行并开展逆回购，我们预计将显著缓解春节前的资金紧张局面。
        小金属板块的风险可能来自于盈利预测的下调
        板块中我们相对看好工业大金属的表现，我们认为小金属板块的风险来自于盈利预测的下调（具体可以参考我们近期的专题报告）。如果地缘政治风险加剧，黄金资源股票短期或有相对收益。