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研究报告:中邮证券-2011年12月及全年外贸数据简评:内外需求不足,进出口增速均下降-120111

股票名称: 股票代码: 分享时间:2012-01-11 11:49:22
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 邱云波
研报出处: 中邮证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 639 KB 分享者: rjy****17 我要报错
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【研究报告内容摘要】

摘要:
        12  月份进出口增速继续下降,外贸顺差扩大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  2011  年12  月我国出口同比增长13.4%,进口增长11.8%,季调后分别较上月环比下降2.3%和持平。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)当月实现顺差165亿美元,较上月扩大20  亿美元,主要是今年春节在1  月份使部分出口订单提前。2011年全年我国外贸进出口总值36420.6  亿美元,同比增长22.5%。其中出口18986  亿美元,同比增长20.3%。进口17434.6  亿美元,同比增长24.9%。实现贸易顺差1551.4  亿美元,较上年收窄14.5%,顺差总额创06  年来最低。虽然全年外贸进出口总值创新高,但由于外围环境不利影响,进出口增速、贸易顺差同比都有所回落。受当前世界经济继续下行、欧债危机尚未明显好转等因素影响,预计今年进出口增速将进一步放缓;扩大进口政策使一般贸易逆差猛增。从贸易方式看,2011  年我国一般贸易进出口19245.9  亿美元,占同期我国进出口总值的52.8%,占比较2010  年提升2.7  个百分点。
        虽然贸易的自主性增强,但一般贸易项下发生逆差903.5  亿美元,同比扩大85.8%。2011年我国加工贸易进出口13052.1  亿美元,同比增长12.7%,加工贸易项下实现顺差3656.3亿美元,同比扩大13.4%。近年来我国为减轻国际压力,实现内外平衡,采取了“稳定出口、扩大进口”政策,自08  年来进口增速一直超过出口增速,2010  年扩大进口的政策加码,相应地一般贸易项下由顺差转为逆差。未来我国将继续实施扩大进口的政策,以实现外贸平衡;
        与新兴经济体贸易继续保持增长。2011  年我国贸易伙伴进一步实现多元化。全年对俄罗斯、印度、巴西等新兴市场国家和澳大利亚等国的贸易总额占进出口总值比重由2010  年的9%提升至9.7%,而对美欧日的贸易总额占比由39.1%降至37.2%。与东盟的贸易也稳步扩大,贸易额占比由上年的9.8%升至10%。此外,虽然去年外贸增速整体回落,但对新兴经济体的贸易增速回落幅度远小于对美欧日等发达经济体的下降幅度。贸易伙伴多元化部分抵消了对发达经济体进出口下降的不利影响;
        除原油外大宗产品进口价格涨幅回落。2011  年除原油外大宗产品进口价格呈现两头低、中间高的状态,自下半年以来涨幅也逐渐回落。其中铁矿石每吨进口均价由年初的151  美元降至年末的141  美元,最高价格为175  美元。大豆每吨进口均价由年初的558美元/吨降至531  亿美元,最高价格为593  美元。只有原油受中东、中亚等政治变局影响,进口价格和涨幅仍处于高位,每吨进口均价由年初的650  美元升至806  美元,同比上涨32%。进口价格下降也是拉动进口额增速放缓的因素之一。
        

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