投资要点：
        事件：公司确定此次公开增发发行价为17.16  元（较前一日收盘价折价7.8%），预计发行不超过25,000万股（本次增发数量不超过18,998万股），募集资金不超过32.6  亿元，在册原公司股东享有按每10  股配0.3股的优先配售权，股权登记日为1  月12  日。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】募集资金主要投向总部商用空调、武汉商用空调、郑州家用空调、600  万台空调压缩机项目以及技术研究中心技改建设五大项目。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        募投项目显示公司强化战略布局的意图：1）扩大现有产能规模，确保龙头地位：公司原有3300万台设计产能，11  年上半年产能利用率为119%，显示出应对需求旺季时的产能不足，扩产之后，将有效强化家用空调领域的龙头地位；2）通过在武汉和郑州的新建基地加大对华中地区的辐射作用，既可利用内陆地区相对较低的人力成本，也可节省就近配送的物流成本；3）增加上游高效环保压缩机产能项目，确保旺季压缩机供应；4）向制冷产业链延伸，商业空调领域将收入翻番；5）进一步加大对研发的投入，奠定行业技术领先地位。
        行业需求低迷之时，更显格力王者风范。近期空调行业数据不佳，产业在线显示空调行业10  月与11月内外销皆负增长，但格力仍显示出超越行业的增速表现。内销方面，目前更为健康的库存水平，三季报显示的高额预收账款（229亿），以及更为宽松的行业竞争格局，均给予格力更强的过冬能力。对于市场担忧的12Q1  出口基数较高问题，我们认为公司出口结构显示，欧美成熟市场仅占出口总额的24%，总量影响不大，加之出口订单向盈利导向，预计出口盈利增长仍是大概率事件。加上较低的原材料价格，我们预计12Q1  公司整体盈利情况仍将保持较好增长。
        盈利预测与投资评级：暂不考虑增发项目的影响，我们维持公司11-12年EPS（摊薄前）1.90元和2.27元的盈利预测不变。我们看好公司长期的成长性与短期的业绩确定性，目前股价（18.60  元）对应PE  分别为9.8  倍和8.2  倍，维持“买入”评级。