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钢铁行业研究报告:瑞银证券-钢铁行业周报:宝钢二月价格平盘,长材库存明显上升-120111

行业名称: 钢铁行业 股票代码: 分享时间:2012-01-11 11:31:02
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 孙旭,唐骁波
研报出处: 瑞银证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 282 KB 分享者: riw****23 我要报错
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【研究报告内容摘要】

钢  铁周报-宝钢二月价格平盘,长材库存明显上升
        宝钢二月份价格基本平盘
        宝钢刚刚公布了2月份价格,主要产品价格基本维持不变,基本符合市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为宝钢平盘主要反映了市场需求和预期没有明显好转趋势,而受成本支撑,钢价进一步下跌空间有限。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        钢价小幅下跌,原材料价格小幅上涨,吨钢盈利下降
        上周全国钢材均价小幅下跌,螺纹钢/热轧/冷轧全国均价分别下降24元/3元/15元。澳洲铁精粉(61.5%,到岸价)价格比上周上涨2.2%至140美元/吨。
        考虑4周原材料库存,我们估算当前螺纹钢/热轧/冷轧吨钢毛利分别为+116/-138/-155元,较前一周有所下降。
        上周经销商库存周环比增加3.4%,长材增幅高于板材
        上周经销商库存周环比增加3.4%,其中长材库存增幅显著高于板材。目前经销商库存比去年同期低1.3%。上周螺纹钢/线材/热轧/冷轧/中板库存周环比分别变化+6.3%/+8.0%/+0.2%/+1.0%/+1.9%。由于钢价仍在下跌,我们认为库存增加更多是由于受天气影响需求较弱,导致贸易商出货减慢所致。受钢价走弱以及资金成本仍维持在高位影响,尚未观察到明显的贸易商主动补库存。
        行业观点“中性”相对偏好具有上游资源优势的个股
        上周钢铁板块下跌1.27%,沪深300指数下跌2.35%。我们认为在行业基本面没有明显改善的情况下关注具备资源优势的个股,推荐攀钢钒钛,西宁特钢,八一钢铁,凌钢股份,新兴铸管。

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