动力煤价格:港口动力煤较上周呈小幅下降
本周秦皇岛大同优混6000KC 较上周下降1.2%至850 元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】山西优混5500KC 较上周下降1.2%至795 元/吨;京唐港5500KC 动力煤较上周下降0.6%至800 元/吨,广州港山西优混5500KC 较上周持平在950 元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本周大同坑口动力煤价较上周持平在555 元/吨。
焦煤价格:京唐港山西焦煤价较上周持平在1630 元/吨
古交地区2#焦煤车板价较上周维持在1600 元/吨。开滦肥精煤较上周持平1550 元/吨.平顶山主焦煤价格较上周持平1640 元/吨。京唐港山西焦煤价较上周持平在1630 元/吨。
无烟煤价格:阳泉中块煤持平,喷吹煤持平
本周阳泉洗中块坑口价较上周持平在1330 元/吨;喷吹煤较上周持平在1170 元/吨。
国际煤价:澳洲纽卡斯尔动力煤价格比上周下跌1%
澳洲纽卡斯尔动力煤下跌1%至114.3 美元/吨,较秦皇岛大同优混煤价高87 元,2010 年国际平均高于国内39,净进口1.4 亿吨。
下游价格:国内期货螺纹钢指数下跌2.6%.WTI 上涨2.8%,BDI 下降17.1%本周国内期货螺纹钢指数下跌2.6%,国际钢铁指数上涨1.3%至189,本周WTI 油价上涨2.8%至101.6 美元/桶,秦皇岛至广州海运费下跌0.5%至39.4 元/吨,国际海运指数BDI 下降17.1%至1347,上海期货铝价上涨0.6%至15900。
煤炭库存:秦皇岛库存上涨4.6%,电厂库存下跌3.1%
本周秦皇岛库存较上周上涨4.6%至681 万吨,调入量为491 万吨,下跌0.6%,调出量469 万吨,下跌9.9%。12 月10 日我国重点电厂库存8045 万吨,较11 月30 日下跌3.1%,可用天数从21 天变为20 天。
股价与估值:上周申万煤炭二级指数下跌4.2%至4172 点,多于上证综指1.6%的跌幅,目前国内煤炭行业平均PE12.7 倍(历史主要区间10-20),煤炭估值相对处于自己历史较低位的位置。上周美国最大煤企博地能源股价上涨8.7%至36 美元,国际煤炭公司估值偏低,11 年国际动力煤公司PE8.8 倍投资思路:
1、按照供需分析,我们预期2012 年动力煤现货煤价仍有望在发改委放松限价后上涨,全年煤炭行业吨煤盈利略有下滑,但和产量增长带来的业绩上升相抵后,行业盈利仍将增加。
2、随着下游电价提高,电厂盈利能力的提升,煤炭行业未来的提价空间充足。
3、前期板块跌幅较大,目前行业PE 较低。
4、神华增持公司股票提振煤炭板块信心。
个股上建议选择业绩稳定增长的:中国神华(买入),弹性较大的:盘江(买入),潞安(买入),山煤(买入)。未来增长较好的:兰花科创(买入)。