调价高于预期
􀁺  宝钢公布2  季度价格政策，主要产品热轧和冷轧板卷上调800  元/吨，其它产品上调幅度在500-1000  元/吨之间，根据2008  年分产品销量和调价幅度，普钢产品加权平均上调幅度为739  元/吨（具体调整如表1  所示）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀁺  宝钢此次调价幅度高于市场的普遍预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）由于宝钢1  季度价格政策远滞后于现货水平，宝钢2  季度政策包含补涨因素，成本大幅上涨是宝钢大幅上调钢价的主要原因，而超出预期的上调幅度体现了宝钢对2  季度国内现货钢价继续看好。
􀁺  在原材料供给约束下，国内钢铁产量增长将受到明显限制，在需求旺季到来后，国内钢价在2  季度将继续呈现上涨趋势，预计下半年钢价仍将维持在高位，2008  年钢铁行业依然维持景气运行。
􀁺  根据2008  年65%的协议矿涨价幅度，综合考虑焦炭、废钢、铁合金等其他原材料的上涨，与2007  年上半年平均水平相比，我们预计2008  年2  季度后宝钢吨钢成本将上涨699  元/吨，宝钢2  季度价格涨幅在抵消成本上涨后其吨钢盈利同比扩大。
􀁺  综合成本上涨和钢价上调，预计2008  年宝钢2  季度可实现  EPS  0.3  元，假设下半年宝钢维持2  季度价格水平，预计宝钢股份2008  年每股收益为1.14  元，比我们前此预测高出0.09  元。对宝钢而言，不锈钢和特钢产品仍不容乐观，我们预计2008  年其对宝钢的EPS贡献为0-0.05  元之间。
􀁺  综合宝钢竞争优势，基于20  倍2008P/E，  宝钢6  个月目标价22  元，维持买入评级。