瑞银大中华研讨会2012
        今天是瑞银大中华研讨会在上海召开的第一天，今年的主题是“转型跨越”。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们有幸请到前中国银监会主席刘明康先生和国务院发展研究中心副主任刘世锦先生作为主旨演讲嘉宾。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）刘明康强调中国经济增长模式正在从固定资产投资驱动逐步转为新兴领域的驱动例如节能环保、消费和服务升级。
        刘世锦则强调中国经济潜在增长率在2013到2017年之间可能出现由高速增长向中速增长的转换。
        航运行业  –  2012年供需失衡仍将失衡
        我们预计2012年集运业总需求增长约6-7%，总运力增长8-9%，供大于求仍将持续。其中，因美国经济复苏且2011年基数较低，美线需求有望增长5%；欧洲需求增长不乐观；亚洲内部需求有望增长8-10%；中国内贸需求增长有望大于10%。中海集运将继续引进大船投入欧线竞争，将8,000-9,000TEU船型替换至美线及中东航线。我们认为公司应可通过船队调整、锁油以及14-16节超低速航行降低运营成本，以度过船型替换压低运价挤出小船东的行业转型期。
        电子行业  –  德豪润达有望掀起LED产业链重构
        德豪润达正装大功率芯片（350mA,  1W,  45
        45mil）的量产光效已达到110lm/W，我们相信在Flip-chip芯片领域具备国际先进水平。我们预计3Q12将达到130lm/W；成本创新持续进行。我们估算，符合UL国际标准的7WLED球泡灯材料总成本27.3元，LED路灯的总成本已降低3000元以下，分别比当前市场主流产品价格低50%和35%左右。
        塑料行业  –  宏观经济下行影响东材科技聚酯业务盈利
        受欧洲债务危机影响，全球光伏产业进入低谷，我们预计东材科技背板膜的需求也受到影响，三季度后其销量和盈利能力均有所下滑。另外，由于背板膜属于公司聚酯业务的高端产品，低端产品占比上升可能使得该业务盈利下降。